• El dominio de Bitcoin cae frente al auge especulativo en altcoins
• Bitfinex advierte sobre fragilidad estructural y riesgo de liquidaciones
¿Está creciendo el mercado o solo inflándose una burbuja?
La rotación de capital desde Bitcoin hacia altcoins continúa ganando fuerza, impulsando un renovado apetito de riesgo entre los inversores. Sin embargo, este entusiasmo creciente también está debilitando la estructura del mercado, según el último informe semanal de Bitfinex.
Durante las últimas semanas, los traders han incrementado su exposición a activos volátiles a través de apalancamiento elevado, especialmente en altcoins. Esta dinámica, según Bitfinex, está generando una fragilidad sistémica que podría desencadenar cascadas de liquidaciones si se produce una reversión repentina en el mercado.
Dominio de Bitcoin se reduce, Ethereum y altcoins ganan terreno
Uno de los indicadores clave que expone este cambio es el dominio de interés abierto en el mercado de derivados. En los últimos tres meses, Bitcoin ha visto caer su dominio del 51% al 41%, mientras que Ethereum ha subido del 17% al 26%, y las altcoins se han mantenido estables en torno al 30%.
Este crecimiento refleja un interés renovado por ETH y una rotación de capital hacia tokens emergentes, impulsados por listados recientes en exchanges y narrativas especulativas en torno a ciertos proyectos. Según Bitfinex, aunque este movimiento puede beneficiar al ecosistema altcoin en el corto plazo, también dispersa el capital en activos de alta volatilidad, amplificando el riesgo de colapsos sincronizados.
“Si el impulso se detiene o surge una noticia macro o regulatoria inesperada, el apalancamiento podría deshacerse rápidamente, exacerbando las caídas en el complejo de altcoins”, advirtieron los analistas de Bitfinex.
Liquidaciones y sensibilidad extrema
La fragilidad del mercado se evidenció entre el 23 y el 25 de julio, cuando Bitcoin sufrió una caída repentina. Aunque la baja fue moderada para BTC, las altcoins multiplicaron el impacto, generando un total de $1.460 millones en liquidaciones de posiciones largas, de los cuales $370 millones correspondieron a Bitcoin.
Bitfinex señala que el mercado está actualmente sobresaturado en posiciones largas y extremadamente sensible a la volatilidad. En los últimos 30 días, las liquidaciones diarias promedio han superado los $350 millones, tanto en posiciones largas como cortas. Este patrón podría intensificarse si continúa el uso extensivo de apalancamiento en el sector altcoin.
La combinación de especulación excesiva, apalancamiento elevado y rotación de capital fragmentada ha creado un entorno propenso a retrocesos abruptos. Aunque el impulso altcoin se mantiene fuerte, la sostenibilidad de este movimiento dependerá de una gestión de riesgos eficaz y de la ausencia de shocks externos que puedan desencadenar una corrección en cadena.
