Glassnode advierte sobre fragilidad estructural a pesar de señales de rebote.
Indicadores como el RSI, CVD y los flujos de ETFs muestran presión vendedora persistente.
Aumentan las coberturas bajistas y cae el apetito institucional.
Bitcoin muestra agotamiento de vendedores, pero persiste el riesgo bajista
¿Se aproxima un rebote en Bitcoin o estamos ante la antesala de nuevas pérdidas? Aunque los indicadores on-chain revelan signos claros de agotamiento vendedor, la firma de análisis Glassnode alerta sobre una fragilidad estructural en el mercado que podría dejar la puerta abierta a nuevas caídas.
Luego de alcanzar un máximo histórico semanas atrás, Bitcoin (BTC) ha visto enfriarse su impulso alcista. Las últimas jornadas muestran señales mixtas: el entusiasmo de los inversores disminuye, la liquidez se debilita y las coberturas bajistas aumentan en los mercados de futuros, opciones y ETFs.
Mercado spot: presión bajista y liquidez en retroceso
En el mercado spot, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cayó de 47.4 a 35.8, ubicándose por debajo del umbral inferior y entrando en zona de sobreventa, lo que históricamente ha precedido movimientos correctivos al alza. Sin embargo, esta lectura también sugiere debilidad en el momento actual.
El Spot Cumulative Volume Delta (CVD) descendió de -$107.1 millones a -$220 millones, reflejando una venta más intensa. A esto se suma un descenso en el volumen negociado, que pasó de $8.4 mil millones a $7.5 mil millones, señal de una participación decreciente de los compradores.
Futuros y opciones: caen posiciones largas y sube la cobertura bajista
En el mercado de futuros, el interés abierto cayó de $45.6 mil millones a $44.9 mil millones, reflejando una leve liquidación de posiciones. El financiamiento a posiciones largas cayó un 33%, hasta los $3.1 millones, y el CVD de contratos perpetuos se contrajo de -$1.2 mil millones a -$1.8 mil millones.
En opciones, la actividad especulativa también se redujo. El interés abierto retrocedió 8.4%, hasta los $39.8 mil millones, y la volatilidad implícita cayó del 23.84% al 16.26%. A pesar de ello, el 25 Delta Skew —indicador de cobertura a la baja— subió hasta 5.51%, por encima del rango superior, lo que indica un fuerte apetito por protección ante una posible caída.
ETFs de Bitcoin: flujo institucional se debilita
Los productos cotizados (ETFs) vinculados a Bitcoin acumulan cuatro días consecutivos de salidas netas. El flujo total cayó un 25%, hasta menos de $270 millones, ubicándose por debajo de su banda inferior. Este comportamiento refleja una debilidad institucional que contrasta con las semanas previas de fuerte entrada de capital.
Fundamentos mixtos en la red Bitcoin
Los datos on-chain muestran señales dispersas: las direcciones activas aumentaron un 3.6% (729.000), pero el volumen transferido cayó un 13.9% (a $9.4 mil millones) y las comisiones bajaron un 14.4%, situándose en $483.200. Esto sugiere una actividad de red más silenciosa, posiblemente producto del clima de incertidumbre.
Aunque Bitcoin entra en territorio de sobreventa y se detecta agotamiento entre los vendedores, el debilitamiento estructural de su mercado, tanto en derivados como en el spot, advierte que cualquier rebote podría ser frágil. La creciente búsqueda de cobertura bajista y la salida de capital institucional marcan un entorno de cautela, donde cualquier detonante podría prolongar la corrección o retrasar la recuperación.
