• Más del 97% del suministro de Bitcoin se encuentra en ganancias, reflejando una confianza extrema del mercado.
• Los nuevos inversores, apodados “nuevas ballenas”, dominan el comportamiento actual del precio.
Un mercado eufórico y maduro
¿Está Bitcoin (BTC) entrando en terreno de euforia? Los datos on-chain sugieren que el mercado atraviesa una fase avanzada de su ciclo alcista, caracterizada por un aumento especulativo y un cambio de manos entre grandes tenedores.
De acuerdo con el análisis de CryptoQuant, el indicador Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) se ubica en +0.52, un nivel históricamente asociado con la transición desde la optimismo hacia la euforia, tal como ocurrió en los picos de 2017 y 2021. En otras palabras, la mayoría de los inversores están obteniendo beneficios, lo que eleva la confianza general, pero también limita el margen de subida sin una corrección previa.
Dominio de las nuevas ballenas
Dominio de las nuevas ballenasEl estudio señala que los tenedores de corto plazo representan actualmente el 44% de la capitalización realizada de Bitcoin, el nivel más alto registrado. Esto implica que los inversores veteranos están tomando ganancias, mientras que los recién llegados las llamadas “nuevas ballenas” están asumiendo el control del mercado.
En ciclos anteriores, esta rotación de manos ha coincidido con las fases finales de expansión de los mercados alcistas. Sin embargo, el contexto actual muestra factores estructurales diferentes, impulsados por el ingreso de capital institucional a través de los ETF spot de Bitcoin, el crecimiento de la liquidez en stablecoins y una participación más amplia del mercado.
El resultado es una forma de especulación más estable y menos volátil, sustentada en la entrada constante de capital y no solo en el entusiasmo minorista.
Señales para el siguiente movimiento
Los analistas advierten que un descenso en la participación de los tenedores de corto plazo podría ser la antesala de una nueva fase de acumulación, dominada nuevamente por los inversores de largo plazo. Este proceso suele marcar el inicio de un nuevo ciclo de crecimiento en el mercado cripto.
Por ahora, el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los 113.000 dólares, en un contexto de sentimiento alcista moderado. Según datos de Santiment, la reciente caída anticipada por el público minorista por debajo de los 100.000 dólares no se materializó, creando una zona ideal de compra que reforzó el impulso.
El analista Ali Martínez advierte que la criptomoneda líder debe reclamar el nivel de 119.000 dólares para sostener la tendencia alcista. De no hacerlo, el precio podría corregir hacia los 96.500 dólares, de acuerdo con los Pricing Bands.
Un mercado impulsado por liquidez y confianza
En esta etapa del ciclo, Bitcoin parece estar impulsado más por flujos de liquidez institucional que por euforia minorista, configurando un entorno especulativo, pero con fundamentos más sólidos que en ciclos anteriores. Los próximos movimientos dependerán de si el mercado logra mantener ese equilibrio entre confianza y prudencia antes de definir la dirección del próximo gran impulso.
