En un contexto de caída de la rentabilidad y disminución de ingresos diarios, los Bitcoin miners están optando por mantener sus activos en lugar de liquidarlos, mostrando una notable confianza en el futuro del ecosistema. Esta actitud se mantiene incluso cuando los ingresos por minería han descendido a niveles mínimos no vistos desde abril, y las tarifas de transacción se han desplomado debido a la baja actividad en la red.
Ingresos diarios en mínimos de varios meses
El pasado 22 de junio, los ingresos diarios de los Bitcoin miners cayeron a 34 millones de dólares, el nivel más bajo desde el 20 de abril. Esta disminución se da en el marco de un retroceso generalizado del mercado y una marcada reducción en las tarifas de transacción.
La caída en la actividad en la cadena de bloques ha sido significativa. Actualmente, la red de Bitcoin procesa menos transacciones que en cualquier otro momento del último año. Esto se debe, en parte, a un cambio de percepción entre los inversores: Bitcoin es visto cada vez más como una reserva de valor, y no como un medio de intercambio cotidiano. Al priorizar el “hodl” frente al gasto o la transferencia de sus monedas, los usuarios reducen la circulación activa del BTC, lo que repercute directamente en las ganancias de los mineros.
Margen operativo positivo impulsa el “hodl” de los mineros
Pese a estas condiciones adversas, los Bitcoin miners muestran una clara resistencia a vender sus activos. Según datos recientes, las salidas diarias de BTC desde las carteras de los mineros hacia exchanges han bajado de un máximo de 23.000 BTC en febrero a solo 4.000 BTC al 26 de junio.
Incluso los llamados mineros de la era Satoshi, aquellos que operan desde los inicios de la red, han reducido su nivel de ventas de forma drástica. Durante todo 2025 solo han vendido 150 BTC, una cifra muy inferior a los 10.000 BTC que liquidaron en 2024.
Este comportamiento se explica, en parte, por los márgenes operativos relativamente saludables. Aunque los ingresos han disminuido, los datos basados en el indicador NUPL (Net Unrealized Profit and Loss) muestran que los mineros aún operan con un margen del 48%, lo que les permite sostener sus operaciones sin necesidad urgente de vender.
Reservas en crecimiento: señal de confianza
Otro dato que destaca es el aumento sostenido de las reservas de BTC en poder de los Bitcoin miners. Las carteras que acumulan entre 100 y 1.000 BTC han incrementado sus tenencias desde 61.000 BTC en marzo hasta 65.000 BTC al 26 de junio, lo que representa el nivel más alto desde noviembre de 2024.
Este crecimiento en las reservas sugiere que los mineros, a pesar de enfrentar una rentabilidad decreciente, mantienen una visión optimista respecto al futuro de Bitcoin. La estrategia parece centrarse en resistir la presión del mercado, reducir el suministro activo de BTC y esperar mejores condiciones de precio antes de realizar ventas significativas.
Sostenibilidad en un entorno adverso
La resistencia de los Bitcoin miners frente a la adversidad no solo refleja confianza, sino también una evolución en las dinámicas del sector. Atrás quedaron los tiempos en que las caídas en la rentabilidad se traducían inmediatamente en ventas masivas. Hoy, los mineros demuestran una gestión más estratégica y menos reactiva de sus activos.
Además, esta nueva actitud podría contribuir a una reducción en la presión vendedora sobre el mercado, lo que a mediano plazo podría favorecer una recuperación del precio de Bitcoin, especialmente si se combina con una reactivación del interés institucional o un aumento de la actividad on-chain.
En medio de una caída en la rentabilidad y de ingresos históricamente bajos, los Bitcoin miners están apostando por la paciencia y la acumulación. Esta actitud no solo evidencia márgenes operativos aún sostenibles, sino también una firme confianza en el valor de Bitcoin a largo plazo. Con menos BTC llegando a los exchanges y mayores reservas retenidas, los mineros se posicionan como actores estratégicos en un ecosistema en transformación.
