Esa es la advertencia lanzada por Joao Wedson, fundador y CEO de Alphractal, quien asegura que múltiples métricas on-chain reflejan señales claras de agotamiento en el ciclo de Bitcoin.
Señales de fatiga en el mercado de Bitcoin
Wedson apunta al SOPR Trend Signal, un indicador clave de rentabilidad en blockchain, que revela que las ganancias de los inversores se están secando. Según sus datos, nunca en la historia de Bitcoin se había acumulado tanto en etapas tan avanzadas y a precios tan elevados.
Actualmente, el precio realizado de los holders a corto plazo (STH Realized Price) ronda los 111.400 dólares, un nivel que, de acuerdo con Wedson, debería haber sido aprovechado mucho antes por las instituciones. Además, el Sharpe Ratio de Bitcoin muestra un perfil riesgo-retorno más débil que en 2024, lo que reduce su atractivo frente a alternativas del mercado.
Interés social en caída y rotación hacia altcoins
Mientras tanto, el interés social en torno a Bitcoin ha disminuido de forma marcada. Wedson sostiene que la atención solo se reactivará a través de las altcoins, donde los market makers ya estarían redirigiendo liquidez desde BTC hacia tokens alternativos mediante el uso de stablecoins.
“Estamos en la antesala de una temporada activa de altcoins en 2025”, afirmó, subrayando que muchas de ellas presentan métricas on-chain y perfiles de riesgo-recompensa más atractivos que Bitcoin. Para ilustrar la diferencia, recordó que quienes compraron BTC a inicios de 2022 acumulan retornos cercanos al 600%, mientras que los compradores actuales enfrentan un escenario mucho menos rentable.
Flujos de intercambio revelan presión vendedora
Datos de CryptoQuant muestran que entre el 7 y el 15 de septiembre los outflows de Bitcoin superaron los inflows, apoyando el repunte hasta los 117.000 dólares. Sin embargo, entre el 17 y el 19 de septiembre se registró un repunte de entradas a exchanges de casi 40.000 BTC, lo que presionó el precio hasta los 112.000 dólares.
Desde entonces, los outflows han perdido fuerza, mientras los inflows se mantienen elevados, un patrón que indica mayor disposición a vender que a acumular. De no revertirse esta tendencia, el riesgo de caídas adicionales se mantiene sobre la mesa.
Un mercado en transición
Aunque Bitcoin todavía podría alcanzar nuevos máximos históricos, analistas como Wedson advierten que su rentabilidad está siendo superada por las oportunidades emergentes en el mercado de altcoins. El desplazamiento de capital institucional y minorista hacia tokens con mejor desempeño podría marcar un punto de inflexión en la narrativa de este ciclo.
El escenario actual refleja un mercado en transición, donde Bitcoin conserva su papel de activo líder, pero comparte el protagonismo con un ecosistema altcoin cada vez más dinámico y competitivo.
