● Las ganancias no realizadas de holders a corto plazo se desploman
● Riesgo de capitulación si la volatilidad se intensifica
● Agosto y septiembre podrían marcar una pausa táctica en el rally
¿Cómo puede Bitcoin estar cerca de su máximo histórico y al mismo tiempo lucir tan débil en el corto plazo?
Pese a cotizar por encima de los $118.000, el sentimiento entre los holders de corto plazo aquellos que han mantenido BTC entre 1 y 3 meses muestra señales de fatiga. Según datos de CryptoQuant, las ganancias no realizadas de este grupo han caído al 13%, un nivel alarmantemente bajo en comparación con ciclos anteriores.
¿Se aproxima una capitulación?
Durante los picos anteriores de mercado, en 2012 y 2021, este mismo grupo acumulaba beneficios medios del 232% y 150%, respectivamente. En el presente ciclo, el máximo fue apenas del 69%, y desde entonces, esa rentabilidad se ha erosionado rápidamente.
El precio promedio realizado por estos traders ronda los $104.000, lo que indica que muchos compraron cerca del tope local. Esta escasa “colchón de ganancias” los hace más sensibles a la volatilidad y aumenta el riesgo de una venta masiva por capitulación, especialmente si el mercado corrige más.
Aunque no hay señales claras de que esto esté ocurriendo aún, CryptoQuant advierte que históricamente estas sacudidas han marcado suelo local, atrayendo a compradores estratégicos que buscan aprovechar la debilidad temporal del mercado.
Pausa táctica en medio de eventos clave
La firma Matrixport advierte que el impulso podría detenerse momentáneamente esta semana. El mercado se enfrenta a una confluencia de eventos de alto impacto:
Temporada de resultados corporativos en EE. UU.
Informe de la Casa Blanca sobre activos digitales
Decisión de tasas de la Reserva Federal
Este contexto ha llevado a que el sentimiento se vuelva casi unánimemente alcista, lo cual, según los analistas, suele preceder a correcciones o movimientos laterales.
Además, los datos históricos respaldan la cautela: agosto y septiembre han sido consistentemente los peores meses para Bitcoin. En los últimos diez años, agosto ha ofrecido rendimientos positivos en solo tres ocasiones, con un retorno promedio cercano a cero.
La estructura de largo plazo de Bitcoin sigue siendo sólida, pero la pérdida de impulso en el corto plazo, combinada con ganancias mermadas y un calendario macro cargado, podría provocar una pausa táctica. Si bien no hay señales de una venta masiva inminente, los holders de corto plazo están caminando sobre una delgada línea. Y como la historia ha demostrado, en Bitcoin los retrocesos también pueden abrir la puerta al siguiente gran movimiento.
