Un fallo que desafía la ambigüedad regulatoria
El Tribunal de Apelaciones del Tercer Circuito de los Estados Unidos ha ordenado a la Securities and Exchange Commission (SEC) que proporcione una explicación detallada sobre su decisión de rechazar la petición de Coinbase para establecer regulaciones específicas para criptomonedas. Este fallo, emitido el 13 de enero, refleja la creciente frustración dentro de la industria cripto por la falta de pautas claras y la percepción de arbitrariedad en las acciones del regulador.
Críticas a la estrategia de la SEC
En su decisión, la corte calificó el enfoque de la SEC como «arbitrario y caprichoso», y exigió que la agencia aclare su postura respecto a la regulación de los activos digitales. “Debido a que creemos que la orden de la SEC fue conclusiva y careció de razonamientos suficientes, y por ende arbitraria y caprichosa, otorgamos en parte la petición de Coinbase y remitimos a la SEC para que brinde una explicación más completa”, señala el fallo.
Aunque el tribunal no exigió a la SEC que cree nuevas normas específicas para el sector, subrayó la importancia de la transparencia en sus decisiones. El juez Thomas Ambro, quien redactó la opinión mayoritaria, indicó que las agencias gubernamentales como la SEC solo pueden ser obligadas a generar reglas cuando el retraso en hacerlo ponga en peligro vidas humanas. Según el magistrado, la necesidad de regulaciones relacionadas con criptomonedas no ha alcanzado ese umbral.
Por su parte, el juez Stephanos Bibas enfatizó que la SEC debe explicar por qué no ha implementado reglas para la industria cripto, agregando que si bien estas normas pueden no ser esenciales para resolver todos los problemas relacionados con los activos virtuales, la SEC tiene la obligación de dejar clara su postura.
La postura de Coinbase
Tras el fallo, Paul Grewal, Director Legal de Coinbase, celebró la decisión judicial, destacando el reconocimiento de la corte sobre la falta de fundamentos sólidos en las acciones de la SEC. También elogió la referencia del juez Bibas a «preocupaciones constitucionales latentes» que podrían surgir de la aplicación retroactiva de regulaciones sin una guía clara.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, también expresó su agradecimiento al sistema judicial por su papel en la defensa de los valores constitucionales. En una publicación en redes sociales, Armstrong destacó el daño que la incertidumbre regulatoria ha causado en la industria y subrayó la importancia de mantener libertades que eviten excesos gubernamentales.
Un cambio en el liderazgo de la SEC
Este fallo llega en un momento de transición para la SEC, con la próxima salida de su presidente, Gary Gensler. Su enfoque de «regulación mediante la aplicación de la ley» lo hizo impopular en los círculos cripto, aunque Gensler defendió repetidamente su estrategia. Su salida coincide con la llegada de una nueva administración en la Casa Blanca, que ha dado señales de un enfoque más laxo hacia las criptomonedas bajo el liderazgo de Paul Atkins, nominado como nuevo titular de la SEC.
Con este cambio en el horizonte, la industria cripto está atenta a cómo evolucionará el panorama regulatorio y si finalmente se brindará la claridad que los actores del sector han demandado durante años. El reciente fallo judicial representa un paso significativo hacia esa dirección, marcando un punto de inflexión en la relación entre el regulador y la industria.
