La Tokenización y Sus Beneficios
La tokenización implica la digitalización de activos financieros, lo que permite fraccionarlos y comerciarlos como tokens en una cadena de bloques. Esta tecnología promete beneficios económicos mensurables, como una mayor movilidad del colateral, tiempos de liquidación más rápidos y una mayor transparencia. Sin embargo, a pesar de estos beneficios visibles, McKinsey afirma que la adopción masiva de la tokenización aún está lejos.
Progreso y Obstáculos
En un informe de investigación publicado el 20 de junio, McKinsey señala que la tokenización ha evolucionado de proyectos piloto a implementaciones a gran escala, con las primeras aplicaciones grandes ya transaccionando billones de dólares mensualmente. A pesar de este progreso, la adopción generalizada sigue siendo esquiva debido a una serie de desafíos.
El Problema del ‘Inicio en Frío’
Uno de los principales desafíos identificados es el problema del «inicio en frío». Este problema se refiere a la falta de liquidez y volumen de transacciones suficientes, lo que impide el establecimiento de un mercado robusto. McKinsey describe este problema como un clásico escenario del «huevo o la gallina», donde la falta de una masa crítica de activos tokenizados disuade a los inversores potenciales debido a preocupaciones sobre la liquidez y la profundidad del mercado.
Simultáneamente, los emisores se muestran reacios a tokenizar más activos debido a la falta de demanda y actividad comercial suficiente. Superar este desafío requiere casos de uso que ofrezcan beneficios claros y demostrables, como la reducción de costos, el aumento de la eficiencia y un mayor acceso al mercado.
Casos de Uso Tempranos
Algunos casos de uso tempranos han mostrado éxito, como los fondos de mercado monetario tokenizados, que han atraído más de $1,000 millones en activos bajo gestión. Sin embargo, para lograr los efectos de red necesarios para una adopción generalizada, el mercado en su conjunto necesita un mayor compromiso.
El informe de McKinsey enfatiza la importancia de construir un ecosistema robusto donde tanto la oferta como la demanda crezcan en tándem. Esto es crucial para superar las barreras iniciales y establecer un mercado vibrante y activo.
Olas de Adopción
El informe proyecta que la capitalización total del mercado de activos tokenizados podría alcanzar los $2 billones para 2030, impulsada por fondos mutuos, bonos, notas cotizadas en bolsa (ETNs), préstamos y titulización. En un escenario optimista, este valor podría duplicarse a $4 billones.
McKinsey anticipa que la adopción ocurrirá en múltiples olas, comenzando con clases de activos que ofrecen retornos de inversión comprobados y escalabilidad. Algunas clases de activos ya están viendo una adopción significativa debido a las eficiencias y ganancias de valor que ofrece la tecnología blockchain.
Por ejemplo, los fondos de mercado monetario tokenizados han atraído más de $1,000 millones en activos bajo gestión, mientras que en el sector de préstamos, plataformas habilitadas por blockchain como Figure Technologies han facilitado miles de millones en volúmenes de originación, mostrando el potencial para una mayor eficiencia y transparencia.
El Camino Hacia Adelante
McKinsey subraya que el camino hacia adelante para la tokenización implica la colaboración entre instituciones financieras y actores de la infraestructura del mercado para establecer cadenas de valor viables mínimas. Las instituciones financieras deben evaluar sus carteras de productos e identificar qué activos se beneficiarían más de la tokenización, alineando las prioridades estratégicas con las oportunidades del mercado.
Además, los esfuerzos coordinados a través del ecosistema financiero serán esenciales para realizar todos los beneficios de la tokenización y sentar las bases para un cambio transformador en la operación de los servicios financieros.
Conclusión
A pesar de los avances significativos, la adopción generalizada de la tokenización enfrenta varios desafíos que deben superarse. La colaboración y la innovación continuas serán cruciales para desbloquear el potencial completo de esta tecnología prometedora.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es la tokenización?
La tokenización es el proceso de digitalizar activos financieros, permitiendo que se fraccionen y comercialicen como tokens en una cadena de bloques.
2. ¿Cuáles son los beneficios de la tokenización?
Los beneficios incluyen una mayor movilidad del colateral, tiempos de liquidación más rápidos y una mayor transparencia en las transacciones financieras.
3. ¿Qué es el problema del «inicio en frío»?
Es la falta de liquidez y volumen de transacciones suficientes que impide el establecimiento de un mercado robusto, creando un ciclo donde la falta de masa crítica de activos disuade a los inversores y emisores.
4. ¿Cuáles son algunos casos de uso tempranos exitosos de la tokenización?
Fondos de mercado monetario tokenizados y plataformas de préstamos habilitadas por blockchain como Figure Technologies han mostrado éxito inicial.
5. ¿Cuál es la proyección de McKinsey para el mercado de activos tokenizados en 2030?
McKinsey proyecta que la capitalización total del mercado de activos tokenizados podría alcanzar los $2 billones para 2030, con un escenario optimista que podría llegar a los $4 billones.
