En un contexto de incertidumbre regulatoria, Grayscale Investments y BlackRock continúan avanzando en sus esfuerzos por establecer fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum, a pesar de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha pospuesto recientemente su decisión sobre estas solicitudes, las cuales enfrentan un escepticismo creciente sobre su aprobación.
El pasado 23 de abril, Grayscale presentó una declaración de registro S-3 ante la SEC, marcando el último paso hacia la conversión propuesta de su actual Fideicomiso de Ethereum Grayscale en un ETF de tipo «spot». La firma calificó esta presentación como «otro archivo clave», en adición a un formulario previo 19b-4 presentado por NYSE Arca.
Además, Grayscale también ha introducido una declaración de registro S-1 para un mini ETF de Ethereum, que sería el paralelo de su propuesto mini ETF de Bitcoin. Hasta la fecha, la SEC no ha aprobado ninguno de estos mini ETFs.
Por otro lado, Nasdaq ha modificado la presentación 19b-4 de BlackRock para incluir un cambio de regla propuesto que permitiría a la bolsa listar y comercializar acciones del planeado Fideicomiso iShares Ethereum de BlackRock. La actualización sugiere la creación y redención de acciones basadas en efectivo en lugar de las creaciones y redenciones «in-kind», lo que alinearían este fondo propuesto con otras solicitudes de ETF de Ethereum y con los ETF de Bitcoin «spot» previamente aprobados.
Perspectivas de aprobación: un panorama poco alentador
La decisión, que se espera para mayo, viene tras la SEC haber aplazado las fechas límite de varias solicitudes de ETF de Ethereum en las últimas semanas, con la intención de decidir sobre todas las aplicaciones de manera simultánea.
Las expectativas en torno a la aprobación de los ETF de Ethereum se encuentran en un mínimo histórico. Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, quien inicialmente estimó las probabilidades de aprobación en un 70% a principios de año, ha actualizado su predicción a un «muy pesimista 25%«. Además, el mercado de apuestas Polymarket reporta apenas un 11% de probabilidad de que la SEC apruebe un ETF de Ethereum antes del 31 de mayo, presentando estas cifras como probabilidades de apuestas.
Este continuo despliegue de esfuerzos por parte de entidades financieras de renombre como Grayscale y BlackRock, junto con las repetidas demoras por parte de la SEC, destaca la compleja intersección de la innovación en el mercado de criptomonedas y la regulación financiera. A medida que el mercado de criptoactivos sigue madurando, estas decisiones regulatorias serán cruciales para determinar el futuro de los productos financieros basados en tecnología blockchain.
