Los nuevos ETF de Solana captaron más de 280 millones de dólares mientras Bitcoin y Ethereum registraron salidas millonarias.
¿Está comenzando una rotación institucional dentro del mercado de criptomonedas?
Por primera vez desde el auge de los ETF de Bitcoin, Solana (SOL) se posiciona como el activo más atractivo para los inversores tradicionales. Los datos muestran que, durante seis días consecutivos desde el 28 de octubre —fecha en que Bitwise lanzó el ETF BSOL US Solana—, los fondos basados en Solana acumularon 284 millones de dólares en entradas netas, mientras los ETF de Bitcoin y Ethereum registraron salidas combinadas que superaron los 2.100 millones de dólares.
Inversores giran hacia Solana
De acuerdo con datos de Farside Investors, los fondos de Bitcoin perdieron 1.7 mil millones de dólares en el mismo periodo, y los productos de Ethereum cedieron otros 473 millones. Esta divergencia aparece en un contexto macroeconómico complejo, marcado por un dólar fortalecido y una Reserva Federal con tono restrictivo, condiciones que suelen reducir el apetito por activos de riesgo.
A pesar de ello, los ETF de Solana mantuvieron flujos positivos diarios, en contraste con las redenciones constantes en Bitcoin y Ethereum. Según CoinShares, Solana captó 421 millones de dólares durante la última semana de octubre, su segunda mayor cifra histórica, impulsada casi exclusivamente por los ETF recién lanzados en Estados Unidos.
¿Entusiasmo inicial o cambio estructural?
El comportamiento de los flujos suele estar influenciado por el fenómeno conocido como launch window, en el que los nuevos productos financieros reciben creaciones iniciales excepcionales antes de estabilizarse.
Sin embargo, si los ETF de Solana mantienen entradas netas positivas durante cuatro a seis semanas consecutivas, incluso tras agotarse el capital semilla, los analistas consideran que podría tratarse de un traslado real de liquidez institucional, y no de un efecto pasajero de lanzamiento.
El analista de Bloomberg Eric Balchunas destacó que el fondo BSOL lideró el flujo semanal global entre todos los ETP cripto, con 417 millones de dólares, superando incluso al ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT). Este desempeño sugiere que los gestores de portafolios institucionales están incorporando exposición a Solana sin esperar a que se estabilicen las posiciones en Bitcoin o Ethereum.
Impacto en la liquidez y la dominancia del mercado
Si esta tendencia se mantiene, los ETF de Solana podrían alterar el equilibrio del mercado.
Las salidas persistentes de los fondos de Bitcoin y Ethereum reducen el peso de ambos activos en los índices y portafolios institucionales, mientras que la demanda sostenida de Solana aumenta su liquidez secundaria y refuerza su perfil como activo emergente dentro de la estructura de mercado.
Por el contrario, si los flujos hacia Solana se desaceleran en las próximas semanas y los fondos de Bitcoin y Ethereum recuperan estabilidad, el fenómeno quedaría limitado al entusiasmo inicial de los inversores ante un nuevo producto.
Una batalla por la atención institucional
Más allá del resultado inmediato, el caso de Solana ofrece una lección clave para los próximos ETF basados en altcoins:
la distribución crea demanda. Lanzar un producto en el momento en que los flujos de los incumbentes se debilitan puede acelerar la reconfiguración del capital institucional.
Por ahora, Solana no necesita superar a Bitcoin o Ethereum en activos bajo gestión para “ganar esta ronda”. Basta con demostrar que su debut en los mercados tradicionales no fue un evento aislado, sino el inicio de una nueva fase de diversificación dentro del universo de las criptomonedas.
