En un movimiento que podría marcar un nuevo capítulo en la regulación de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) relacionados con criptomonedas en Estados Unidos, Tuttle Capital ha presentado una solicitud ante la Securities and Exchange Commission (SEC) para el lanzamiento de 10 ETFs basados en una variedad de activos digitales. Entre ellos destacan los memecoins TRUMP y MELANIA, inspirados en el expresidente Donald Trump y su esposa, respectivamente.
Una estrategia para probar los límites regulatorios
De acuerdo con analistas del sector, este tipo de solicitudes parecen diseñadas para evaluar hasta dónde está dispuesta a llegar la SEC en la aprobación de ETFs cripto bajo su nueva administración. James Seyffart, analista de ETFs en Bloomberg, señaló que:
«Es evidente que los emisores están probando los límites de lo que la SEC permitirá. El nuevo grupo de trabajo sobre criptomonedas, liderado por Hester Peirce, tendrá un papel clave en definir los parámetros regulatorios.»
To be very clear here. This is a case of issuers testing the limits of what this SEC is going to allow. I’m expecting the new crypto task force (led by @HesterPeirce) to likely be the lynchpin in determining what’s gonna be allowed vs what isn’t
— James Seyffart (@JSeyff) January 27, 2025
La solicitud de Tuttle Capital incluye, además de TRUMP y MELANIA, una serie de activos populares como Solana (SOL), XRP, Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Polkadot (DOT), Binance Coin (BNP), BONK y Litecoin (LTC). Sin embargo, no se han incluido propuestas relacionadas con Bitcoin o Ethereum en formato spot, lo que refleja un enfoque distinto al de otros emisores recientes.
ETFs con características poco convencionales
Un aspecto particular de esta propuesta es el uso de un mayor apalancamiento financiero en comparación con los ETFs tradicionales. Según Eric Balchunas, otro analista de Bloomberg, este tipo de enfoque es inusual y genera interrogantes sobre cómo reaccionará la SEC. Balchunas explicó que, bajo la normativa del Investment Company Act de 1940, estos ETFs podrían recibir aprobación automática en abril de 2025, salvo que el regulador los rechace antes.
«Será interesante observar dónde la SEC decide trazar la línea, si es que lo hace, y cuáles serán sus argumentos para ello,» afirmó Balchunas.
Cambio en la dirección de la SEC: ¿Un nuevo panorama?
El cambio en la presidencia de la SEC, con la reciente salida de Gary Gensler, conocido por su postura restrictiva hacia las criptomonedas, ha generado expectativas de un enfoque más flexible por parte de la agencia. Este contexto ha llevado a que varias empresas, como Bitwise y Osprey Funds, presenten propuestas similares para ETFs basados en memecoins como Dogecoin (DOGE) y TRUMP.
Mientras tanto, los analistas predicen que un ETF basado en Litecoin podría ser el primero en aprobarse en 2025, seguido por productos relacionados con Solana y XRP en los próximos años. Esto dependerá en gran medida de cómo la SEC gestione las solicitudes actuales y futuras.
Impulsando el sector cripto hacia una mayor integración financiera
El interés por los ETFs cripto refleja un esfuerzo continuo de la industria por atraer inversores institucionales y particulares al mercado de criptomonedas, ofreciendo instrumentos regulados y accesibles. La respuesta de la SEC en los próximos meses será crucial para determinar si estas iniciativas abren la puerta a una nueva ola de innovación financiera o encuentran nuevos obstáculos regulatorios.
