• ETFs y tesorerías empresariales acumulan 2.83 millones de ETH
• El flujo supera 30 veces la emisión de la red desde mayo
• Corporaciones como SharpLink y Bitmine lideran la adopción
¿Qué pasa cuando la demanda multiplica por siete la oferta?
Esa es la pregunta clave detrás del reciente repunte de Ethereum, impulsado por un desequilibrio estructural entre compradores institucionales y la emisión limitada de la red. Desde el 15 de mayo, aproximadamente 2.83 millones de ETH, valorados en unos 10.000 millones de dólares, han sido absorbidos por fondos cotizados (ETFs) y tesorerías corporativas, frente a una producción de apenas 88.000 ETH en ese mismo período.
Este fenómeno, descrito por Bitwise como un “shock de demanda”, está generando un nuevo ciclo alcista para Ethereum. El activo ha subido más del 65% en el último mes y acumula un incremento superior al 160% desde abril, superando momentáneamente los 3.800 dólares por unidad.
Un patrón similar al de Bitcoin en 2024
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, comparó este escenario con el ocurrido tras el lanzamiento de los ETFs de Bitcoin en enero de 2024. En aquel entonces, instituciones, empresas públicas como Trump Media y fondos soberanos adquirieron más de 1.5 millones de BTC, mientras que solo se minaron 300.000 monedas. Este desequilibrio 5 a 1 entre demanda y oferta fue clave en el rally que posicionó a Bitcoin como el mejor activo de ese período.
Ethereum, en cambio, tuvo un inicio institucional más lento. Durante los primeros diez meses desde el lanzamiento de sus ETFs en julio de 2024, las compras apenas alcanzaban 660.000 ETH, con ingresos por $2.500 millones y adquisiciones corporativas marginales. La oferta se mantuvo cerca de 543.000 ETH, lo que mantuvo a Ether por debajo del desempeño de BTC.
El cambio: auge corporativo y flujo de capital
Todo cambió a partir de mediados de mayo de 2025, cuando los productos spot sobre Ethereum comenzaron a registrar entradas masivas de capital. En pocas semanas, entidades como SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital y BTCS Inc. implementaron estrategias de tesorería agresivas en ETH, liderando las tenencias corporativas del activo.
SharpLink Gaming, por ejemplo, posee casi 400.000 ETH, seguida por Bitmine con cerca de 320.000 ETH, según los últimos datos disponibles. Estas adquisiciones se han convertido en un factor determinante en el impulso reciente del precio.
Perspectivas a futuro: ¿más presión alcista?
Según Bitwise, la tendencia apenas comienza. La firma proyecta que en los próximos doce meses, los ETFs y tesorerías empresariales podrían adquirir hasta 5.33 millones de ETH, con un valor estimado de 20.000 millones de dólares. Si se cumplen las previsiones de emisión (800.000 ETH), el nuevo desequilibrio sería de 7 a 1, lo que podría ejercer aún más presión alcista sobre el precio.
Hougan remata: “En el corto plazo, el precio lo determinan la oferta y la demanda. Y ahora mismo, la demanda de ETH supera con creces la oferta”.
