La aparente solicitud de Pekín para que empresas tecnológicas chinas frenen pedidos del chip H200 de Nvidia llegó en un momento particularmente sensible para Bitcoin. No por una relación directa entre criptomonedas y semiconductores, sino porque el activo digital se ha vuelto cada vez más dependiente del mismo pulso macro que mueve a las acciones tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial.
En los últimos años, Bitcoin fue construyendo una narrativa propia, desligada del sector tecnológico tradicional. Sin embargo, los datos de 2025 muestran que esa separación es cada vez más difícil de sostener. La correlación de Bitcoin con el Nasdaq se mantuvo por encima de 0,5 durante gran parte del año, reflejando que el activo ya no se mueve únicamente por factores cripto-nativos, sino como parte de una canasta más amplia de activos de riesgo.
En ese contexto, cualquier disrupción en la cadena de suministro de la inteligencia artificial —como la que podría provocar una intervención regulatoria china sobre Nvidia— tiene el potencial de impactar indirectamente sobre Bitcoin a través de un efecto dominó en el apetito por riesgo.
El movimiento de China y lo que realmente está en juego
Según reportes de medios especializados y agencias internacionales, el gobierno chino habría pedido a algunas compañías tecnológicas que detengan o reconsideren la compra de los chips H200 de Nvidia. Aunque no se trata aún de una prohibición formal y generalizada, el gesto refuerza una tendencia clara: la aceleración de una estrategia de soberanía tecnológica en materia de inteligencia artificial.
El H200 es uno de los aceleradores más avanzados de Nvidia, diseñado para cargas de trabajo de IA de alto rendimiento. China esperaba recibir más de dos millones de unidades en 2026, lo que representaría un volumen cercano a los 54.000 millones de dólares en valor bruto. Esa cifra supera ampliamente la capacidad de inventario disponible de Nvidia, lo que da una idea de la magnitud del ajuste potencial si esos pedidos se retrasan o cancelan.
Para el mercado, el impacto inmediato no es técnico, sino financiero. Nvidia es uno de los principales motores del rally tecnológico ligado a la IA. Cualquier amenaza a su crecimiento proyectado se traduce en volatilidad para el Nasdaq, y desde allí, el efecto se filtra hacia Bitcoin.
Bitcoin como activo de riesgo institucional
El canal de transmisión es claro. Bitcoin hoy forma parte de carteras multi-activo donde comparte espacio con acciones tecnológicas, ETFs de crecimiento y derivados vinculados a innovación. Cuando el sector de IA sufre un ajuste por motivos regulatorios o geopolíticos, los gestores tienden a reducir exposición de forma transversal.
A esto se suma el papel amplificador de los ETFs cripto. En 2025, los productos cotizados vinculados a activos digitales captaron cerca de 46.700 millones de dólares a nivel global. Estos vehículos responden rápidamente a cambios de sentimiento. Un episodio de “risk-off” en tecnología suele traducirse en salidas netas de ETFs, lo que impacta de forma casi inmediata en el precio de Bitcoin.
Por eso, el problema no es si Bitcoin “necesita” chips para funcionar, sino que depende del mismo flujo de capital que financia el crecimiento tecnológico global.
La conexión menos visible: minería, IA y GPUs
Existe además un vínculo estructural más profundo. En diciembre, varias operaciones multimillonarias de centros de datos para inteligencia artificial involucraron a empresas que hasta hace poco eran mineras de Bitcoin. Estas compañías pivotaron hacia el hosting de cargas de IA buscando mejores márgenes frente a la creciente dificultad y costos del minado.
Ese nuevo modelo de negocio depende directamente del acceso a GPUs, sus precios y las tarifas de alquiler. Si la demanda china se enfría y los chips H200 se redirigen a otros mercados, la escasez global podría aliviarse, reduciendo costos de arrendamiento. En ese escenario, las empresas cripto reconvertidas en proveedores de infraestructura de IA mejorarían su perfil financiero.
Paradójicamente, eso podría ser un factor positivo para acciones vinculadas al ecosistema cripto, incluso si el shock inicial es negativo para Nvidia.
Tres escenarios y su impacto en Bitcoin
El escenario base contempla una pausa táctica por parte de China, seguida de aprobaciones selectivas. Aquí, el impacto sería principalmente de titulares, con movimientos erráticos en acciones tecnológicas y una reacción moderada en Bitcoin.
Un escenario intermedio implicaría restricciones parciales condicionadas a compras de chips domésticos. Esto fragmentaría el mercado global de IA, mantendría la volatilidad en Nvidia y reforzaría la correlación Bitcoin–Nasdaq.
El escenario de mayor riesgo sería una prohibición amplia y sostenida de chips extranjeros. En ese caso, el ajuste en acciones tecnológicas podría ser severo, generando un episodio claro de aversión al riesgo. Bitcoin, en ese contexto, actuaría más como un activo beta alto que como refugio.
Qué indicadores seguir
Más allá de los titulares, el mercado observará tres señales clave: la reanudación o no de pedidos de H200, la evolución de los precios de GPUs en mercados secundarios y la correlación de Bitcoin con el Nasdaq. A nivel cripto, los flujos netos de ETFs serán el termómetro inmediato del sentimiento institucional.
El episodio chino funciona como una prueba de estrés para el nuevo rol de Bitcoin. Ya no se mueve aislado, sino dentro de un sistema financiero que reacciona a la geopolítica, la regulación tecnológica y las expectativas sobre la inteligencia artificial.
La respuesta del mercado en las próximas semanas mostrará hasta qué punto Bitcoin puede desacoplarse… o si seguirá operando a la sombra del futuro de la IA.
