Bitcoin y los $100.000 volvieron a convertirse en el centro de la conversación después de que BTC rozara los $98.000 durante la noche y luego retrocediera hacia la zona de $96.000, con una suba acumulada cercana al 5,5% en las últimas sesiones. El movimiento reactivó el debate clásico: ¿estamos ante el inicio de un tramo sostenido hacia máximos, o es otro impulso temporal alimentado por un mercado poco profundo, coberturas mecánicas y posiciones apalancadas?
Lo interesante del momento actual no es solo el precio, sino el “mapa” que rodea a BTC: zonas de oferta acumulada, comportamiento de holders de largo plazo, flujos institucionales y un factor que está pesando más que nunca: la liquidez real en los libros de órdenes.
La gran barrera está entre $93.000 y $110.000
Uno de los elementos más importantes para entender por qué Bitcoin se frena una y otra vez es que el precio se mueve dentro de un corredor cargado de oferta. El rango aproximado entre $93.000 y $110.000 concentra una acumulación importante de suministro por parte de holders de largo plazo entre abril y julio de 2025.
Esa zona opera como una especie de techo invisible: cada rebote desde noviembre ha chocado con ventas que reaparecen cuando BTC se aproxima a niveles donde muchos inversores están cerca del punto de equilibrio o en ganancia.
Por eso, aunque el mercado esté fuerte en el corto plazo, no está “libre” arriba. Hay trabajo por hacer: absorber esa oferta sin perder momentum.
El nivel que define la transición: $98.300
Más allá del número redondo de $100.000, el punto técnico que hoy concentra la atención está apenas debajo: $98.300, considerado el costo base de los holders de corto plazo (compradores recientes).
Cuando el precio recupera y sostiene ese nivel:
los compradores quedan en ganancia,
disminuye la venta defensiva en retrocesos pequeños,
y aumenta la confianza para continuar el tramo alcista.
En cambio, cuando BTC se mantiene por debajo, el mercado se vuelve más sensible: cualquier duda puede generar toma de ganancias rápida, lo que dificulta consolidar.
En otras palabras: para que la narrativa de “ataque sostenido a $100k” sea sólida, primero tiene que convertir $98.300 en piso, no en resistencia.
Los holders venden menos, pero siguen vendiendo
En esta etapa, la buena noticia es que la distribución por parte de holders de largo plazo se moderó notablemente. Aunque todavía son vendedores netos, el ritmo es mucho más bajo que en la segunda mitad de 2025.
Los datos muestran que actualmente estarían realizando alrededor de 12.800 BTC semanales en ganancias netas, lejos de los picos del ciclo donde la cifra superaba 100.000 BTC por semana.
Esto es clave: el mercado sigue enfrentando oferta, pero ya no es un “chorro abierto”. La presión existe, aunque es más absorbible si la demanda acompaña.
Flujos institucionales: el reset que le da soporte al precio
Otro cambio estructural importante es que los flujos de instituciones y vehículos regulados volvieron a estabilizarse. Tras un período de salidas prolongadas en ETFs spot y ajustes en posiciones corporativas, el mercado muestra signos de recomposición.
En enero, los ETFs de Bitcoin registraron cerca de $1.500 millones de flujos netos positivos, con un salto concentrado entre el 13 y 14 de enero. Esta dinámica refuerza la idea de que el spot institucional volvió a asumir el rol de comprador marginal, algo que suele influir fuertemente cuando Bitcoin entra en zonas de resistencia.
Al mismo tiempo, indicadores de comportamiento spot en exchanges comenzaron a inclinarse hacia un régimen más comprador, con señales de mejora en el balance de presión de compra/venta.
El talón de Aquiles: libros delgados y movimientos “exagerados”
Pero el mercado tiene un punto débil que sigue apareciendo: la falta de profundidad.
En Binance, por ejemplo, la profundidad al 1% del libro habría caído por debajo de $400 millones en diciembre, cuando en el pico de octubre había superado los $600 millones. Cuando los libros son finos, el precio se vuelve susceptible a movimientos bruscos incluso con flujos moderados.
Esto explica por qué los avances recientes se sienten “nerviosos”: con poca liquidez, el mercado puede saltar de nivel con facilidad, pero también puede corregir con la misma rapidez.
De hecho, se observaron depósitos grandes en ventanas de baja actividad, que aumentan la probabilidad de velas fuertes sin que necesariamente exista una conspiración detrás. Muchas veces no es “manipulación”, sino fragilidad estructural + caza de stops.
$100.000 funciona como imán mecánico por opciones y coberturas
El nivel de $100.000 no solo es psicológico: también es técnico por su relación con derivados. Allí suelen concentrarse strikes relevantes en opciones y posicionamientos que influyen en la forma en que los market makers se cubren.
Si los dealers se encuentran en un entorno de short gamma (zona estimada entre $95.000 y $104.000), sus coberturas pueden reforzar el movimiento: en lugar de amortiguar el precio, lo empujan en la misma dirección. Esto produce una estabilidad “engañosamente tranquila” hasta que el precio empieza a correr… y entonces acelera.
En este sentido, el mercado puede subir con poco capital nuevo si el rally activa liquidaciones y coberturas. El problema es que eso no es razonable: la sostenibilidad llega cuando aparece acumulación real y mejora la profundidad.
¿Qué tiene que pasar para que Bitcoin sostenga el quiebre?
Para que Bitcoin no solo toque $100.000, sino que lo mantenga, hay dos condiciones que deberían alinearse:
recuperar y sostener $98.300, para que el mercado deje de vender por nerviosismo
mejorar liquidez y profundidad, para que el movimiento no dependa de mecánica de derivados
Hoy hay señales positivas: menor toma de ganancias agresiva, flujos institucionales más estables y un spot más constructivo. Pero la fragilidad de los libros deja un riesgo claro: el mercado puede seguir subiendo… y al mismo tiempo estar expuesto a sacudones fuertes.
Bitcoin parece encaminado a testear otra vez la zona de $100.000, sí. Pero el resultado dependerá menos de narrativa y más de si el mercado logra reconstruir profundidad mientras la demanda se sostiene.
