En un movimiento que reaviva el debate sobre privacidad, cumplimiento y supervisión, la U.S. Securities and Exchange Commission confirmó el cierre de su investigación contra la Zcash Foundation sin recomendar acciones de cumplimiento ni imponer sanciones.
We are pleased to announce that the SEC has concluded its review and informed us that it does not intend to recommend any enforcement action or other changes against Zcash Foundation regarding this matter. https://t.co/zjxfh3mmst
— Zcash Foundation 🛡️ (@ZcashFoundation) January 14, 2026
La investigación se había iniciado en agosto de 2023, en el marco de la revisión de determinadas ofertas de activos digitales vinculadas al ecosistema Zcash. Tras concluir el análisis, el regulador notificó formalmente que no emprenderá medidas coercitivas contra la organización, responsable del desarrollo y la gobernanza del protocolo enfocado en privacidad.
Zcash, privacidad y cumplimiento regulatorio
Desde la fundación señalaron que el desenlace refleja su compromiso con la transparencia y la cooperación regulatoria, así como su objetivo de construir infraestructura financiera que prioriza la privacidad de las transacciones. Zcash se apoya en pruebas de conocimiento cero (zero-knowledge proofs), una tecnología que permite validar operaciones sin revelar datos sensibles, ofreciendo a los usuarios la opción de transacciones transparentes o privadas.
Este enfoque híbrido —entre sistema de pagos y activo digital con componentes programables— ha sido históricamente difícil de clasificar para los reguladores, lo que explica el escrutinio prolongado sobre proyectos con énfasis en privacidad.
Un giro en la postura de la SEC hacia cripto
El cierre del caso Zcash se suma a una tendencia reciente: la SEC ha retirado o concluido sin acción varias investigaciones relevantes en el sector cripto durante el último año. Días antes, una investigación de cuatro años sobre el protocolo DeFi Aave terminó sin cargos, según confirmó su equipo directivo. Analistas interpretan estos movimientos como señales de una postura más flexible de supervisión bajo la actual administración.
En paralelo, otros organismos y mercados muestran enfoques distintos. Mientras Estados Unidos revisa su marco, Europa avanza en endurecimientos selectivos para tokens de privacidad bajo el paraguas de MiCA, manteniendo la tensión entre innovación y control.
Legislación en puerta y el reparto de competencias
El debate regulatorio se intensifica con la discusión legislativa en Washington. El Senado se prepara para analizar el CLARITY Act, también conocido como Responsible Financial Innovation Act, que busca delimitar con mayor claridad las competencias entre la SEC y la Commodity Futures Trading Commission sobre los activos digitales. Las comisiones de Banca y de Agricultura del Senado deberán armonizar versiones antes de una votación final, un proceso que podría redefinir el trato a criptoactivos, incluidos los enfocados en privacidad.
Mercado y señales técnicas
Más allá del frente regulatorio, Zcash ha captado interés del mercado, con indicadores técnicos que algunos operadores interpretan como potencial fase de impulso. El cierre del caso reduce la incertidumbre legal, un factor que suele influir en la percepción de riesgo y en la actividad de trading.
El expediente Zcash se archiva sin sanciones en un momento clave para la industria: con reglas en discusión, criterios aún en evolución y una señal clara de que la tecnología de privacidad seguirá siendo un eje central del debate regulatorio global.
