En un movimiento que marca un nuevo capítulo en la intersección de las redes sociales y la tecnología financiera, Reddit ha revelado una estrategia audaz que podría redefinir su futuro financiero y su papel en el ecosistema cripto. El jueves, la plataforma, conocida por su naturaleza idiosincrásica y sus comunidades vibrantes, anunció que ha integrado activos criptográficos tanto en sus reservas de tesorería como en sus métodos de pago, preparándose para su debut en el mercado público estadounidense. Este paso no debería sorprender, considerando que Reddit ha sido uno de los pocos gigantes de las redes sociales que experimentaron con tokens criptográficos, NFTs y herramientas blockchain durante el auge cripto de la era pandémica, adoptando estas tecnologías con mayor seriedad que cualquier otro coloso de la Web2.
Lo sorprendente, sin embargo, radica en algunas de las suposiciones que Reddit hace sobre el mundo cripto en su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Primero, la compañía anunció su incorporación a un selecto grupo de empresas que mantienen BTC y ETH en su tesorería corporativa, una distinción notable dado que, si bien muchas compañías cripto nativas conservan ambos criptoactivos líderes, la mayoría tiende a seguir el enfoque de «solo bitcoin» popularizado por MicroStrategy.
Entonces, ¿qué significa que Reddit se una a empresas como KPMG Canadá y Meitu? La lógica detrás de esta decisión, detallada en su archivo S-1 —un documento legal extenso, minucioso y altamente revisado— es reveladora. Basándose en declaraciones públicas de la SEC, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y otros organismos regulatorios de alto rango, Reddit ha determinado que es poco probable que el token nativo de Ethereum se considere un valor. Aunque el equipo de cumplimiento de Reddit aclara que tales determinaciones son «juicios basados en riesgos realizados por nosotros [y] no constituyen un estándar legal», este punto de vista es significativo, especialmente considerando la reciente indecisión de la SEC sobre la posición legal de ETH tras su transición a prueba de participación.
Este enfoque es particularmente pertinente en un segmento del documento que discute los riesgos asociados con las criptomonedas. Reddit señala que errores humanos y fallos informáticos pueden resultar en la pérdida o destrucción de las claves privadas necesarias para acceder a sus fondos, ofreciendo un vistazo a una posible razón por la cual las criptomonedas no han ganado popularidad como activo de tesorería.
Además, Reddit reconoce los riesgos regulatorios que podrían impedirle acceder o vender sus tenencias cripto. Pero lo que es más interesante son las formas en que las regulaciones ya están moldeando el enfoque de la compañía hacia las criptomonedas. Dos normativas en particular merecen atención: primero, el controvertido Boletín de Contabilidad del Personal No. 121 de la SEC, que exige a las empresas rastrear las tenencias en su balance general y mantener una cantidad de activos en reserva igual a la que poseen los clientes en la plataforma. Aunque esta regla no afecta materialmente a Reddit, debido a que sus experimentos con cripto fueron completamente no custodiados, destaca las complejidades de la gestión de claves y la custodia de activos digitales.
Segundo, están los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) que impactan cómo Reddit reconoce las criptomonedas en su balance general. Las reglas actuales permiten a las empresas reconocer cambios en el precio solo cuando disminuye, pero no cuando aumenta. Este tratamiento contable podría haber afectado adversamente los resultados operativos de Reddit en períodos de depreciación de activos cripto, una posible razón por la cual más empresas no han invertido en Bitcoin.
Sin embargo, la Junta de Normas de Contabilidad Financiera emitió una nueva guía de contabilidad cripto en diciembre de 2023, permitiendo a las empresas reconocer el valor justo de los activos digitales en lugar de su costo base. Esto podría representar un cambio significativo para cómo las empresas ven y manejan las inversiones en criptoactivos.
A pesar de los desafíos y las incertidumbres, Reddit ve un «potencial significativo» en las criptomonedas, incluso en un documento tan conservadoramente redactado como un S-1. La propia legalidad proporciona una visión útil sobre lo que incluso las corporaciones orientadas a la tecnología piensan (o se ven obligadas a pensar) sobre blockchain: una tendencia relativamente reciente, cada vez más sinónimo de actividades ilegales o fraudulentas, con un marco legal inestable y una demanda de consumidores incierta. Aunque Reddit señala que mantiene ETH y MATIC para pagos, principalmente adquiridos por sus equipos de productos e ingeniería, el futuro del cripto en Reddit sigue siendo una apuesta emocionante, especialmente para sus equipos de I+D.
