El antiguo director de inversiones de Tether estaría buscando desprenderse de su participación accionaria en la compañía detrás de USDT, la stablecoin más grande del mercado. La operación fue reportada por Bloomberg y llega en un momento en que Tether insiste en que no tiene planes de salir a bolsa.
La venta de una participación en una empresa privada como Tether resulta llamativa porque el emisor no cotiza en ningún mercado. Cualquier transacción de este tipo ocurre en el mercado secundario, entre partes privadas, y sirve como una de las pocas señales públicas sobre cómo se valora internamente al grupo.
Una empresa muy rentable que no quiere cotizar
Tether se ha consolidado como uno de los negocios más lucrativos del sector cripto. USDT domina el segmento de las stablecoins, monedas digitales ancladas al valor de una divisa —en este caso el dólar estadounidense—, con una capitalización que la mantiene muy por encima de sus competidores, según los datos de DefiLlama.
Buena parte de esas ganancias provienen de las reservas que respaldan al token, invertidas en gran medida en bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros instrumentos que generan rendimiento. Con tasas de interés elevadas durante los últimos años, ese modelo convirtió a la firma en una máquina de beneficios.
Pese a ello, la compañía ha rechazado de forma reiterada la idea de convertirse en una empresa que cotiza en bolsa. Su director ejecutivo, Paolo Ardoino, ha manifestado que Tether no necesita capital externo y que su estructura actual le da libertad para operar sin las presiones que impone el mercado accionario.
El contraste con otras firmas cripto
La postura de Tether choca con la tendencia de varias compañías del sector que sí exploran los mercados públicos. Kraken, uno de los mayores exchanges de Estados Unidos, anunció el inicio de los trámites para una oferta pública inicial (IPO), aunque el proceso ha enfrentado tropiezos.
Bloomberg reportó que la firma recortó unos 150 puestos tras incorporar herramientas de inteligencia artificial, y que su salida a bolsa podría posponerse hasta 2027. Meses antes, medios especializados ya habían adelantado los planes del exchange en esa dirección.
El escenario deja en evidencia dos caminos distintos dentro de la industria: empresas que buscan validación y liquidez en Wall Street, y otras, como Tether, que prefieren mantener el control y la opacidad relativa que ofrece el capital privado.
Qué significa la venta de la participación
La decisión de un exejecutivo de vender su parte no implica, por sí sola, un problema para la empresa. En negocios privados de alta valoración, es habitual que socios fundadores o directivos busquen liquidez sobre acciones que de otro modo permanecerían inmovilizadas.
Aun así, el movimiento aporta pistas sobre el apetito de los inversores por exponerse a Tether sin la posibilidad de comprar acciones en un mercado abierto. Para observadores del sector, cada transacción secundaria funciona como un termómetro del valor que el mercado asigna al mayor emisor de stablecoins, en ausencia de una cotización pública que fije ese precio de manera transparente.
