Capital B capta 21 millones de euros de Adam Back y TOBAM para comprar más Bitcoin

La firma francesa de tesorería Capital B anunció que captó 21 millones de euros para comprar más Bitcoin, en una ronda respaldada por el criptógrafo Adam Back, fundador de Blockstream, y la gestora de inversiones TOBAM. La compañía suma actualmente 3.145 bitcoins, valorados en más de 245 millones de dólares a precios actuales.

La operación consolida a Capital B como una de las principales empresas europeas dedicadas a acumular BTC en su balance, siguiendo el modelo de tesorería corporativa que popularizó Strategy (antes MicroStrategy) en Estados Unidos. La inyección de capital, según informó la propia compañía, se destinará íntegramente a ampliar sus reservas de la criptomoneda.

Quiénes respaldan la ronda de Capital B

El respaldo de Adam Back aporta peso simbólico a la operación. Back es una figura histórica del movimiento Bitcoin: creó Hashcash, el sistema de prueba de trabajo que Satoshi Nakamoto citó en el whitepaper original, y dirige Blockstream, una de las empresas de infraestructura más veteranas del sector. Su participación como inversor refuerza el perfil bitcoin-only de la firma francesa.

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TOBAM, por su parte, es una gestora de activos con sede en París conocida por sus estrategias cuantitativas. Su entrada en el capital de Capital B representa un puente entre la gestión de inversión tradicional europea y las estrategias de acumulación de Bitcoin, un terreno hasta ahora dominado por compañías estadounidenses y asiáticas.

El modelo de tesorería Bitcoin gana terreno en Europa

Capital B replica una fórmula que se ha extendido con rapidez: emitir capital o deuda para comprar Bitcoin y mantenerlo como activo principal de reserva. La tesis detrás de esta estrategia es que la apreciación a largo plazo de la criptomoneda supera el coste del financiamiento, algo que ha funcionado para las empresas pioneras durante los ciclos alcistas, pero que también amplifica las pérdidas en las correcciones.

El riesgo de este enfoque quedó en evidencia recientemente cuando una empresa sin ingresos que copió la estrategia Bitcoin de Saylor vio hundirse su acción un 25%. La cotización de estas compañías tiende a moverse con un fuerte apalancamiento respecto al precio del propio Bitcoin, lo que puede jugar a favor o en contra de los accionistas.

Con 3.145 BTC en balance, Capital B se sitúa en la parte alta del ranking europeo de tesorerías corporativas de Bitcoin, aunque todavía a gran distancia de los grandes tenedores globales. La valoración de su cartera depende directamente de la evolución del mercado, que en las últimas semanas ha mostrado volatilidad y presión bajista.

Contexto de mercado para las compras de Bitcoin

La ampliación de reservas de Capital B llega en un momento delicado para la criptomoneda. El precio de Bitcoin ha atravesado sacudidas recientes, con caídas y rebotes ligados a la política monetaria estadounidense. En una de esas jornadas, el precio de Bitcoin cayó a 78.630 dólares y rebotó tras el discurso del nuevo jefe de la Fed, un reflejo de la sensibilidad del activo a las señales macroeconómicas.

Pese a la incertidumbre, la demanda institucional se mantiene activa. Los flujos hacia los productos cotizados de Bitcoin y las adquisiciones de empresas de tesorería siguen siendo un factor de soporte estructural para el mercado. La decisión de Capital B de comprar más Bitcoin en este entorno sugiere una apuesta por la acumulación en fases de precios deprimidos, una táctica común entre los tenedores de largo plazo.

Para los inversores que siguen estas compañías, la operación aporta dos lecturas. La entrada de un nombre como Adam Back valida la tesis desde el propio núcleo tecnológico de Bitcoin, mientras que el interés de una gestora tradicional como TOBAM indica que el modelo empieza a atraer capital fuera del círculo cripto habitual.

Queda por ver si el impulso europeo de las tesorerías de Bitcoin logra sostenerse en un ciclo de precios más adverso, cuando el coste de financiar estas compras y la volatilidad del activo pongan a prueba la solidez de cada balance.