Acciones de Anduril: sus empleados podrán vender a una valoración de 90.000 millones

Anduril Industries, la empresa estadounidense de tecnología de defensa fundada por Palmer Luckey, permitirá a sus empleados vender parte de sus acciones de Anduril en una operación que valora a la compañía en unos 90.000 millones de dólares. La cifra confirma a la firma como una de las startups privadas más cotizadas de Estados Unidos y evidencia el apetito de los inversores por el negocio militar ligado a la inteligencia artificial y los sistemas autónomos.

Por ahora no han trascendido detalles clave de la transacción: ni el volumen total de títulos que podrán venderse, ni el precio por acción, ni la identidad de los compradores. Tampoco se conoce el calendario exacto de la operación.

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Qué implica la venta de acciones de Anduril para la plantilla

Este tipo de operaciones se conoce en Wall Street como venta secundaria u oferta de compra (tender offer). A diferencia de una ronda de financiación tradicional, el dinero no entra en la caja de la empresa: pasa de los compradores, normalmente fondos de inversión o capital riesgo, a los empleados y accionistas que deciden desprenderse de una parte de sus títulos.

Para quienes trabajan en compañías privadas, la mayor parte de la compensación suele llegar en forma de acciones u opciones sobre acciones. El problema es que esos papeles no tienen un mercado donde venderse hasta que la empresa sale a bolsa o es adquirida. Las ventas secundarias funcionan como una válvula de liquidez: permiten convertir en efectivo parte de ese patrimonio sin esperar años a una salida a bolsa.

Hay otro motivo, menos visible. En un sector donde la competencia por ingenieros especializados es feroz, ofrecer a la plantilla la posibilidad de monetizar sus acciones ayuda a retener talento. Gigantes privados como SpaceX u OpenAI han recurrido a mecanismos similares de forma periódica.

De 30.500 a 90.000 millones en poco tiempo

La valoración que sirve de referencia para esta operación supone un salto notable respecto a su última gran ronda conocida. En junio de 2025, Anduril cerró una ronda Serie G de 2.500 millones de dólares, liderada por Founders Fund, que fijó su valor en 30.500 millones. Si se confirma la cifra de 90.000 millones, la compañía habría casi triplicado su valoración en un periodo relativamente corto.

Ese ritmo dice mucho del momento que vive la llamada tecnología de defensa. El aumento del gasto militar en Estados Unidos y Europa, las lecciones de la guerra en Ucrania sobre el uso masivo de drones y la presión de Washington para modernizar sus capacidades han empujado a los inversores a buscar alternativas a los contratistas tradicionales como Lockheed Martin, Raytheon o Northrop Grumman.

Conviene matizar, eso sí, que una valoración en el mercado secundario no siempre equivale a la de una ronda primaria. En estas operaciones los compradores pueden aceptar precios elevados a cambio de entrar en el accionariado de una empresa con acceso limitado, lo que no garantiza que el mismo número se sostenga en una eventual cotización pública.

El negocio que sostiene la valoración

Anduril nació en 2017 con una tesis concreta: construir armamento y sistemas de vigilancia con la lógica de una empresa de software de Silicon Valley, desarrollando productos con capital propio en lugar de esperar a que el Pentágono financie cada proyecto desde cero.

El núcleo de su oferta es Lattice, una plataforma de software que integra datos de sensores, drones y otros sistemas para coordinarlos de forma autónoma. Sobre esa base, la compañía fabrica drones de vigilancia, interceptores antidrones, vehículos submarinos autónomos y misiles de crucero de bajo coste. Su avión no tripulado Fury fue seleccionado por la Fuerza Aérea estadounidense dentro del programa de aeronaves de combate colaborativas, que busca aviones autónomos capaces de acompañar a cazas pilotados.

La empresa también ha apostado por la fabricación a gran escala con Arsenal-1, un complejo industrial en Ohio con el que pretende producir sistemas de defensa en volúmenes que los contratistas tradicionales no han sido capaces de igualar con rapidez.

Qué vigilan ahora los inversores

La gran pregunta para el mercado es si esta operación anticipa una futura salida a bolsa. Anduril no ha anunciado planes concretos en ese sentido, y las ventas secundarias suelen interpretarse justamente como una forma de aplazar ese paso: si los empleados pueden obtener liquidez de forma privada, la urgencia por cotizar disminuye.

El contexto macroeconómico también pesa. Con la inflación en EEUU todavía lejos de la meta de la Reserva Federal, los tipos de interés elevados encarecen la financiación y obligan a los inversores a ser más selectivos. Que una empresa privada consiga atraer compradores a una valoración de este tamaño en ese entorno es una señal de confianza en su capacidad para seguir ganando contratos gubernamentales.

Los riesgos no desaparecen. El negocio de Anduril depende en buena medida de los presupuestos de defensa y de decisiones políticas que pueden cambiar con cada administración. El desempeño de sus sistemas en programas militares exigentes será, a la larga, lo que determine si las acciones de Anduril justifican la prima que hoy pagan los inversores privados.