Mercados de predicción de Robinhood sumarían 1.700 millones de dólares y superarían a cripto en 2028, según Bernstein

Los mercados de predicción de Robinhood podrían aportar hasta 1.700 millones de dólares a los ingresos de la compañía y superar al negocio de criptomonedas en 2028, según una nueva estimación de los analistas de Bernstein. La firma elevó sus proyecciones de ingresos para la plataforma de inversión entre 2026 y 2028, aunque mantuvo sin cambios su precio objetivo de 160 dólares para la acción.

El pronóstico importa porque apunta a un relevo dentro del modelo de negocio de Robinhood. Durante años, la operativa con criptomonedas fue uno de los motores más volátiles y rentables de la empresa. Bernstein sugiere que esa posición la ocuparía, en un plazo de apenas tres años, una línea de producto que hace poco ni siquiera existía en la aplicación.

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Qué proyecta Bernstein para los mercados de predicción

Los mercados de predicción permiten a los usuarios comprar y vender contratos vinculados al resultado de un evento futuro. Puede tratarse de una decisión de tipos de interés de la Reserva Federal, un partido deportivo o una elección. El precio de cada contrato refleja, en la práctica, la probabilidad que el mercado asigna a que ese evento ocurra.

La tesis de los analistas es sencilla: la demanda por este tipo de contratos crece rápido y Robinhood tiene una base de clientes minoristas acostumbrada a operar desde el móvil. Con esa combinación, la firma calcula que los ingresos asociados a los mercados de predicción alcanzarían unos 1.700 millones de dólares y dejarían atrás a los generados por la compraventa de criptoactivos hacia 2028.

Ese ajuste es el que explica la revisión al alza de las estimaciones de ingresos para el periodo 2026-2028. Lo llamativo es que Bernstein no trasladó ese optimismo a su valoración: el precio objetivo de la acción de HOOD se queda en 160 dólares.

Por qué el precio objetivo no se movió

La firma no detalló públicamente, en la información disponible, el motivo de mantener el objetivo. Una lectura habitual en estos casos es que parte del crecimiento esperado ya estaría descontado en la cotización, o que los analistas prefieren ver cómo se materializan esos ingresos antes de reflejarlos en la valoración. También pesa la incertidumbre regulatoria que rodea a los contratos de eventos en Estados Unidos.

De las criptomonedas a los contratos de eventos

Robinhood se apoyó durante años en el comercio de criptomonedas para impulsar sus resultados, sobre todo en los ciclos alcistas. El problema de ese negocio es su dependencia del humor del mercado: cuando los precios caen y el volumen se seca, los ingresos se resienten de inmediato. Episodios recientes como las salidas de los ETF de bitcoin ilustran lo rápido que puede enfriarse el apetito inversor.

Los mercados de predicción ofrecen otra dinámica. Su actividad está ligada al calendario de eventos (deportivos, políticos, macroeconómicos), lo que les da cierta independencia respecto del ciclo cripto. Para una empresa cotizada, diversificar fuentes de ingreso con menor correlación entre sí suele traducirse en resultados más predecibles.

La compañía lanzó su oferta de contratos de eventos en 2025, en alianza con Kalshi, una de las plataformas reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) de Estados Unidos. Desde entonces, el segmento ha ganado tracción entre los usuarios minoristas, en un sector donde también compiten Kalshi por su cuenta y Polymarket, esta última con una base de usuarios fuertemente vinculada al mundo cripto.

Riesgos y competencia en el horizonte

La proyección de Bernstein no está exenta de obstáculos. El principal es regulatorio. Varios estados estadounidenses han cuestionado que los contratos sobre resultados deportivos sean algo distinto de las apuestas, que están sujetas a licencias estatales. Un cambio de criterio en los tribunales o en la CFTC podría limitar el alcance del producto.

La competencia es el otro frente. Brókers tradicionales, casas de apuestas y plataformas nativas de blockchain buscan su parte de un negocio que se perfila lucrativo. Robinhood parte con ventaja por su distribución, pero los márgenes podrían estrecharse si la oferta se multiplica.

Tampoco conviene dar por descartado el negocio cripto. Robinhood ha seguido ampliando su apuesta por los activos digitales, incluidas las acciones tokenizadas para clientes europeos, un terreno donde la industria todavía discute reglas y alcance, como muestra la polémica por las acciones tokenizadas de OKX e ICE. Un nuevo repunte del mercado de criptomonedas podría alterar el orden que hoy proyecta Bernstein.

Por ahora, la estimación funciona como una señal de hacia dónde miran los analistas de Wall Street: el crecimiento de Robinhood en los próximos años dependería menos del precio de bitcoin y más de la disposición de sus usuarios a poner dinero sobre el resultado de lo que ocurra en el mundo real. Que esa apuesta se cumpla dependerá, en buena medida, de cómo resuelvan los reguladores el estatus legal de los mercados de predicción.