Impuestos cripto en Francia: una enmienda gravaría el canje de bitcoin a USDC antes de pasar a euros

Los impuestos cripto en Francia podrían cambiar para quienes convierten bitcoin u otros criptoactivos en stablecoins como USDC. La comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional aprobó una enmienda al proyecto de presupuesto de 2027 que eliminaría el aplazamiento fiscal en los canjes hacia tokens de dinero electrónico regulados por MiCA. Esa operación tributaría en el momento del intercambio, aunque el inversor todavía no haya pasado a euros.

Se trata de la enmienda I-CF1826, adoptada el 7 de octubre dentro del trámite del expediente del presupuesto de 2027. Que haya pasado la comisión no la convierte en ley. El texto tiene que superar todavía el debate en el pleno y el resto de la tramitación parlamentaria, y en ese camino puede modificarse o caer.

Publicidad

Estabilidad respaldada en Bitcoin

Descubre Dollar on Chain →

Qué cambiaría en los impuestos cripto franceses

El sistema vigente se apoya en un principio sencillo. Según la guía de la administración tributaria francesa, los particulares tributan por sus ganancias en criptoactivos cuando los ceden a cambio de moneda de curso legal o de bienes y servicios. Pasar de un criptoactivo a otro, por ejemplo de bitcoin a ether o de bitcoin a una stablecoin, queda en sursis d’imposition: un aplazamiento que traslada el impuesto hasta la salida a moneda fiduciaria.

Ese régimen le ha dado a muchos inversores franceses un margen de maniobra cómodo. Podían rotar posiciones, refugiarse en dólares digitales durante una caída o esperar el momento de volver al mercado sin generar un hecho imponible en cada movimiento.

La enmienda rompe esa lógica para una categoría concreta. Los canjes hacia tokens de dinero electrónico (e-money tokens o EMT en la jerga de MiCA) dejarían de gozar del aplazamiento y pasarían a tratarse, en la práctica, como si el inversor hubiera cobrado. El texto también cambia la base de adquisición que se utiliza para calcular la plusvalía, lo que afecta a cómo se determina cuánto ganó el contribuyente en cada operación. El detalle técnico de ese cambio figura en el texto de reemplazo propuesto publicado por la Asamblea.

Por qué USDC queda en el centro

La clave está en la definición. El reglamento europeo MiCA distingue entre varios tipos de criptoactivos, y según la definición que recoge el artículo 3, un token de dinero electrónico es aquel que busca mantener un valor estable con referencia a una única moneda oficial. Es la categoría en la que encajan las stablecoins respaldadas por dólares o euros que operan legalmente en la Unión Europea.

USDC es el caso más visible. Circle lo emite en Europa bajo ese régimen, tal como detalla el libro blanco europeo de Circle. Con la enmienda, un inversor francés que venda bitcoin por USDC tendría que declarar la ganancia de ese canje, aunque los fondos sigan dentro de un exchange y nunca toquen una cuenta bancaria.

El razonamiento de fondo parece claro: si MiCA trata a estos tokens como un equivalente digital del dinero electrónico, pasar a ellos se parece mucho a cobrar. Desde esa óptica, mantener el aplazamiento permitiría acumular ganancias en dólares tokenizados durante años sin tributar. El argumento contrario también tiene peso. Para buena parte de los usuarios, la stablecoin funciona como una pausa operativa dentro del mercado cripto, no como una salida definitiva.

Impacto para inversores y plataformas

Si el cambio prospera, la consecuencia más inmediata sería contable. Cada rotación hacia una stablecoin regulada generaría una obligación de cálculo y declaración, algo que hoy solo ocurre al convertir a euros. Los inversores activos, que entran y salen de posiciones con frecuencia, serían los más expuestos a ese aumento de carga administrativa.

Habría además un efecto de comportamiento difícil de anticipar. Las stablecoins no consideradas tokens de dinero electrónico, o los canjes directos entre criptoactivos volátiles, quedarían fuera de la nueva regla. Eso podría incentivar a algunos usuarios a esquivar USDC y otras monedas estables reguladas, justo las que la normativa europea pretendía convertir en la opción más segura.

Para los exchanges con licencia en la UE, la medida añadiría presión sobre sus herramientas de reporte fiscal. El tema llega en paralelo a otros movimientos regulatorios en Bruselas, como el plan para que ESMA supervise directamente a los exchanges que operan con una sola licencia MiCA en los 27 países del bloque.

Lo que queda por definir

Varios puntos siguen abiertos. No está claro cómo convivirá la nueva base de adquisición con el método de cálculo que los contribuyentes franceses ya aplican, ni desde qué fecha exacta entraría en vigor el cambio si el presupuesto de 2027 lo mantiene. Tampoco se conoce todavía la postura del Gobierno durante el debate en el pleno.

Lo que sí deja ver la enmienda es una tendencia: a medida que MiCA ordena el mercado y equipara las stablecoins reguladas con el dinero electrónico, los fiscos nacionales empiezan a sacar sus propias conclusiones. Francia podría ser el primer país europeo en trasladar esa equivalencia a los impuestos cripto, y otros gobiernos de la región seguirán de cerca cómo termina su tramitación.