Soporte de bitcoin en riesgo: 855.000 BTC, unos 57.000 millones, quedan expuestos tras caer a 67.000 dólares

El soporte de bitcoin atraviesa una prueba delicada. La caída de BTC hasta la zona de los 67.000 dólares ha dejado cerca de su precio de compra a un bloque de unos 855.000 bitcoins, valorado en torno a 57.000 millones de dólares, mientras los fondos cotizados (ETF) al contado registran salidas de inversores.

El dato procede del comentario semanal de mercado de Coinbase Institutional, que tomó como referencia la distribución de precios de adquisición de la oferta al 10 de noviembre. La conclusión es sencilla de enunciar y difícil de resolver: para que ese nivel actúe como piso, hace falta demanda compradora sostenida.

Publicidad

Estabilidad respaldada en Bitcoin

Descubre Dollar on Chain →

Qué significa el soporte de bitcoin en la base de costo

Los analistas on-chain (los que estudian los datos registrados directamente en la cadena de bloques) agrupan las monedas según el precio al que se movieron por última vez. Esa «base de costo» permite estimar a qué precio compró cada parte de los tenedores y, por tanto, dónde podrían reaccionar.

Cuando el precio cae justo sobre una franja con mucha oferta acumulada, se abren dos escenarios. Algunos inversores defienden su posición y compran más, lo que convierte la zona en soporte. Otros, aliviados por recuperar lo invertido o temerosos de quedar en pérdidas, venden en el punto de equilibrio. Si predomina lo segundo, la misma franja se transforma en una fuente de presión vendedora.

Glassnode ha desarrollado un marco para cuantificar soportes y resistencias que pondera la oferta según su cercanía al precio vigente. La idea es que no todas las monedas pesan igual: las adquiridas cerca del precio actual son las que más influyen en el comportamiento de corto plazo. Los 855.000 BTC señalados por Coinbase encajan justo en esa categoría.

Los ETF, el eslabón débil de la demanda

El problema es quién pone el dinero. Durante buena parte del ciclo, los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos fueron el principal motor de compras netas. Ahora el flujo se ha invertido y los inversores de estos vehículos están retirando capital, según muestran los registros diarios que recopila Farside Investors.

Sin ese comprador estructural, la defensa del rango depende de otros actores: ballenas, tesorerías corporativas o inversores minoristas dispuestos a absorber la oferta de quienes quieran salir sin pérdidas. Es un equilibrio frágil. Y el mercado ya venía golpeado: días atrás, BTC tocó los 67.500 dólares, su mínimo desde agosto, con el dólar en máximos de 19 meses.

La lectura de Glassnode en su informe semanal del 11 de noviembre ofrece el contexto on-chain de ese deterioro, con el precio acercándose a franjas de oferta relevantes.

El factor macro

El frente macroeconómico tampoco ayuda. Los datos de precios al productor publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. forman parte del rompecabezas que siguen los operadores para anticipar el rumbo de la Reserva Federal. Como se analizó en la cobertura sobre bitcoin e inflación tras el PPI de octubre, algunos componentes muestran alivio, pero no lo suficiente como para despejar las dudas sobre las condiciones financieras.

Con un dólar fuerte y rendimientos de bonos elevados, los activos de riesgo compiten con alternativas que pagan intereses sin volatilidad. Ese entorno pesa sobre la disposición de los grandes gestores a volver a comprar exposición a bitcoin a través de los ETF.

Qué vigilar en las próximas sesiones

La pregunta que se hacen los analistas es si el soporte de bitcoin alrededor de los 67.000 dólares resistirá o si la oferta acumulada terminará de ceder. Hay algunas señales concretas a seguir:

• El signo de los flujos diarios de los ETF al contado: un regreso a entradas netas sería el indicio más claro de que la demanda institucional vuelve.
• La reacción del precio en la propia franja: rebotes rápidos sugerirían que hay compradores defendiendo el nivel; cierres sostenidos por debajo apuntarían a lo contrario.
• Los próximos datos macro de EE.UU. y su efecto en el dólar.

Si la zona cede, los 855.000 BTC pasarían de estar en equilibrio a estar en pérdidas, y una parte de esos tenedores podría verse tentada a vender en cualquier rebote hacia su precio de entrada. Eso convertiría el antiguo soporte en resistencia, un patrón habitual en los mercados bajistas.

Por ahora, la estructura no está rota, pero sí sometida a una presión que solo el regreso de compradores con volumen podría aliviar. Lo que hagan los inversores de los ETF en los próximos días dirá buena parte de la historia.