CFTC prepara mercados on-chain 24/7 y avanza sin la Clarity Act, dice Selig

El presidente interino de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC), Mike Selig, afirmó que el regulador se prepara para supervisar mercados on-chain 24/7, es decir, plataformas que operan de forma continua y con registros sobre cadenas de bloques. Según sus declaraciones, la agencia sigue adelante con su agenda sobre criptomonedas e inteligencia artificial pese a que el Congreso aún no aprueba la esperada Clarity Act.

Selig describió como «emocionantes» los mercados que combinan activos digitales y modelos de IA, y dejó claro que la CFTC no piensa esperar de brazos cruzados a que se resuelva el vacío legislativo. El funcionario adelantó su postura en una entrevista con CNBC, donde también recalcó una política de «tolerancia cero» frente al wash trading, la práctica de inflar artificialmente el volumen mediante operaciones simuladas.

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Qué implican los mercados on-chain 24/7 para la CFTC

La visión de unos mercados on-chain 24/7 rompe con el horario tradicional de las bolsas reguladas, que abren y cierran en franjas fijas y descansan los fines de semana. Las criptomonedas, en cambio, se negocian sin pausa, y la infraestructura basada en blockchain permite liquidar operaciones de forma casi instantánea a cualquier hora.

Para un regulador acostumbrado a supervisar contratos de futuros sobre materias primas, adaptar sus herramientas a este ritmo continuo supone un cambio de fondo. Selig sugirió que la CFTC quiere estar lista para vigilar esa actividad en tiempo real, incorporando la lectura directa de datos en cadena como parte de su labor de supervisión. La atención al wash trading encaja en esa lógica: en entornos automatizados y sin descanso, detectar manipulación exige capacidades técnicas distintas.

El interés del organismo por la tokenización llega en un momento de expansión de estos productos. La llegada de acciones tokenizadas y otros instrumentos que replican activos tradicionales sobre blockchain plantea preguntas regulatorias que hasta ahora carecían de respuesta clara en Estados Unidos.

La Clarity Act, todavía en el limbo

El punto central del mensaje de Selig es que la agencia avanza sin la Clarity Act, el proyecto de ley que busca repartir de forma nítida las competencias sobre activos digitales entre la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esa norma pretende definir cuándo un token se considera materia prima —terreno de la CFTC— y cuándo un valor, competencia de la SEC.

Mientras el texto no salga del Congreso, la industria opera con una frontera difusa entre ambos reguladores, una ambigüedad que ha alimentado años de litigios. El propio pulso entre la SEC y la industria quedó reflejado en casos como el de Ripple, donde figuras del sector han cuestionado las tácticas del regulador de valores. Que la CFTC decida moverse por su cuenta sugiere que no quiere quedarse atrás frente al ritmo de innovación del mercado.

Selig, que llegó a la presidencia del organismo en un contexto de vacantes y transición interna, apuesta por un enfoque proactivo. Su discurso apunta a una CFTC dispuesta a fijar reglas prácticas antes de que el marco legislativo termine de cristalizar, algo que da certidumbre a las plataformas pero también deja abierta la posibilidad de fricciones con la SEC sobre quién manda en cada activo.

Cripto e inteligencia artificial, la próxima frontera regulatoria

El funcionario vinculó el futuro de los mercados de criptomonedas con el auge de la inteligencia artificial, dos tendencias que empiezan a cruzarse. Modelos de IA capaces de ejecutar estrategias, agentes autónomos que interactúan con contratos inteligentes y sistemas de análisis de datos en cadena forman parte de ese horizonte que Selig calificó de «emocionante».

Esa convergencia no es solo retórica. Grandes gestoras han señalado que la demanda de infraestructura y activos digitales podría acelerarse de la mano de la IA; BlackRock ha advertido que el mercado subestima ese vínculo. Para un regulador, la mezcla plantea desafíos inéditos: cómo atribuir responsabilidad cuando quien opera es un algoritmo, o cómo vigilar la manipulación en sistemas que reaccionan más rápido que cualquier supervisor humano.

Por ahora, las declaraciones de Selig son una señal de intención más que un conjunto de normas concretas. La CFTC no ha publicado un reglamento formal sobre mercados on-chain 24/7, y buena parte de su margen de acción depende de qué haga finalmente el Congreso con la Clarity Act. Lo que queda claro es la dirección: el regulador de derivados de Estados Unidos quiere posicionarse como una autoridad activa en el terreno cripto, en lugar de reaccionar cuando los problemas ya han estallado.

El mensaje también funciona como aviso para las plataformas. La insistencia en la tolerancia cero al wash trading indica que la supervisión llegará junto con la apertura regulatoria, y que operar sin pausa no equivaldrá a operar sin vigilancia.