Fidelity pide a la SEC añadir staking a su ETF de Ethereum y repartir dividendos trimestrales

Fidelity solicitó a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) autorización para añadir staking a su ETF de Ethereum, el Fidelity Ethereum Fund (FETH), según una enmienda presentada ante el regulador. La propuesta contempla que el fondo retenga el 85% de las recompensas generadas y entregue distribuciones en efectivo a los inversores cada trimestre.

El movimiento coloca a Fidelity en la carrera por convertir sus fondos cotizados de Ether en productos que generan rendimiento, un cambio relevante para un ETF que hasta ahora solo replicaba el precio del activo. El staking es el proceso mediante el cual los poseedores de ETH bloquean sus monedas para ayudar a validar transacciones en la red y, a cambio, reciben recompensas periódicas.

Cómo funcionaría el staking en el ETF de Ethereum de Fidelity

De acuerdo con lo presentado, el gestor destinaría parte del Ether en custodia a labores de validación de la red. Las recompensas obtenidas se repartirían de forma desigual: el fondo se quedaría con alrededor del 85%, mientras que la porción restante alimentaría las distribuciones trimestrales en efectivo dirigidas a quienes mantengan participaciones del producto.

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Esa estructura difiere de la de un fondo que reinvierte automáticamente los rendimientos. Al pagar en efectivo y con periodicidad fija, Fidelity apunta a un perfil de inversor más tradicional, acostumbrado a los dividendos de instrumentos financieros clásicos. La retención mayoritaria de las recompensas, sin embargo, funciona como fuente de ingresos para el propio emisor y cubre costos operativos.

La incorporación de rendimiento responde a una crítica recurrente sobre los ETF de Ether al contado: dejaban sobre la mesa una de las principales ventajas de poseer el activo directamente. Un análisis publicado en Seeking Alpha ya había señalado que la ausencia de ese componente de rendimiento limitaba el atractivo de FETH frente a mantener ETH en autocustodia.

Una carrera que ya arrancó entre los grandes gestores

Fidelity no es la primera casa en moverse en esta dirección. BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, lanzó su iShares Staked Ethereum Trust ETF, un producto que integra desde el inicio la generación de recompensas por validación. La decisión de Fidelity de sumar esta función a un fondo ya existente confirma que el staking se está convirtiendo en un estándar competitivo entre los emisores.

El terreno regulatorio se fue despejando en los últimos meses. Durante buena parte de 2024 y principios de 2025, la SEC mostró reticencias a permitir el staking dentro de vehículos cotizados por dudas sobre su tratamiento legal. El giro de criterio del regulador abrió la puerta a que gestores como Fidelity y BlackRock adapten sus productos sin temor a un rechazo automático.

El contexto normativo sigue en evolución. El mercado observa de cerca los avances de la SEC y la CFTC en su hoja de ruta cripto, que busca dar mayor claridad sobre cómo se clasifican y supervisan estos activos en Estados Unidos.

Qué implica para el mercado de Ether

La llegada del rendimiento a los ETF regulados podría alterar los flujos de capital hacia Ethereum. Los productos con staking ofrecen un incentivo adicional frente a los fondos que solo siguen el precio, lo que podría atraer capital institucional que hasta ahora priorizaba otras alternativas.

Los datos de flujos serán clave para medir si la novedad genera tracción. Los registros públicos de entradas y salidas de los ETF de Ether, que recopila la plataforma Farside, permitirán observar si los inversores premian a los fondos que incorporan recompensas por validación.

Hay matices a considerar. Bloquear Ether para staking implica que una parte de los activos del fondo queda comprometida en la red, con las particularidades operativas y los tiempos de retiro que eso conlleva. La retención del 85% de las recompensas también significa que el inversor recibe solo una fracción del rendimiento total que genera su capital, un punto que los analistas suelen comparar entre productos antes de decidir.

La solicitud de Fidelity todavía depende de la revisión y eventual aprobación de la SEC, un proceso cuyos plazos no están garantizados. Si el regulador da luz verde, el FETH pasaría de ser un simple espejo del precio de Ether a un instrumento que combina exposición al activo con un flujo de ingresos recurrente, acercando las prácticas del mundo cripto a los formatos financieros tradicionales.