Mineros de bitcoin dejan atrás meses de presión: sus ingresos diarios suben un 78% hasta 48 millones

Los mineros de bitcoin empiezan a salir de varios meses de estrechez financiera. Sus ingresos diarios agregados pasaron de unos 27 millones de dólares en los mínimos de julio a un máximo cercano a 48 millones, un salto del 78%, según el informe semanal de la firma de análisis on-chain CryptoQuant. El motor del cambio es la recuperación de BTC, que avanzó cerca de un 45%, desde 58.000 dólares hasta superar los 83.000.

El dato importa porque la minería es el primer eslabón de la red. Cuando los ingresos se desploman, los operadores con costos altos apagan máquinas, venden reservas o buscan financiación. Cuando se recuperan, esa presión vendedora tiende a aflojar.

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Cómo se recuperaron los ingresos de los mineros de bitcoin

La remuneración de un minero depende de dos fuentes: la recompensa por bloque, hoy de 3,125 BTC tras el halving de 2024, y las comisiones que pagan los usuarios por sus transacciones. Como la mayor parte del ingreso llega en bitcoin pero los gastos, sobre todo la electricidad, se pagan en moneda fiduciaria, el precio de BTC es la variable que más pesa en sus cuentas.

Eso explica la magnitud del rebote. Con el activo cotizando por debajo de 60.000 dólares en julio, cada bloque valía bastante menos en dólares, y el sector operaba con márgenes muy ajustados. La subida posterior, que llevó a BTC a medirse de nuevo con zonas cercanas a sus máximos del último año, como se analizó en la cobertura sobre el regreso de bitcoin a la franja de los 87.000 dólares, multiplicó el valor de esas mismas recompensas.

No hubo, por tanto, un cambio estructural en la emisión ni un auge repentino de las comisiones detrás de la mejora. Es un alivio que depende casi por completo del mercado.

El hashprice venía de mínimos

El contexto previo era delicado. El hashprice, la métrica que estima cuánto ingresa un minero por cada unidad de potencia de cómputo al día, cayó a cerca de 27,70 dólares en junio, según el informe de minería del segundo trimestre de CoinShares. Ese nivel dejaba a buena parte de los equipos menos eficientes cerca o por debajo de su punto de equilibrio.

El seguimiento diario de esta métrica, disponible en el índice de hashprice de Hashrate Index, permite ver cómo la rentabilidad por máquina responde casi en tiempo real a los movimientos del precio.

Hay un matiz que conviene no perder de vista: la competencia no se detuvo durante la etapa de debilidad. La potencia de cómputo total de la red, o tasa de hash, ronda los 962 exahashes por segundo según los datos de CryptoQuant. Con tanta capacidad conectada, cada minero se reparte el mismo número de bloques con más rivales, lo que limita cuánto de la subida del precio llega realmente a cada operador.

Quiénes ganan más con el repunte

El reparto del alivio no es homogéneo. Las empresas con flotas de última generación y contratos eléctricos baratos ya operaban con margen incluso en julio; para ellas, el repunte se traduce en flujo de caja adicional. Los operadores pequeños, o los que dependen de equipos antiguos, son los que más necesitaban este giro, porque estaban más expuestos a tener que vender sus bitcoin para cubrir gastos.

Esa venta forzada es la que suele observarse en los periodos de estrés: transferencias de los mineros hacia exchanges y reducción de reservas. Un aumento sostenido de ingresos tiende a moderar ese comportamiento, aunque no lo elimina.

Qué puede venir para la minería

La pregunta abierta es si la recuperación se mantendrá. La mejora descansa en un precio que, por ahora, se sostiene por encima de los 83.000 dólares. Un retroceso relevante devolvería al sector a la zona de presión con rapidez, sobre todo si la tasa de hash sigue en máximos y la dificultad de minado, que se ajusta cada 2.016 bloques, continúa subiendo.

Las previsiones de los bancos ofrecen escenarios dispares. Citi, por ejemplo, elevó su previsión para bitcoin a 113.000 dólares, mientras otras firmas de análisis ponen en duda la solidez de la demanda. Para los mineros de bitcoin, la diferencia entre uno y otro escenario es la que separa la expansión de la supervivencia.

Mientras tanto, el sector gana algo de margen para respirar, renegociar deuda o renovar equipos. Si el precio aguanta, los próximos informes trimestrales de las mineras cotizadas serán la primera prueba de cuánto de este repunte se convierte en resultados.