Coinbase obtiene la carta fiduciaria federal de la OCC, pero no podrá captar depósitos, prestar ni emitir stablecoins

Coinbase completó el proceso para obtener una carta fiduciaria nacional ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), el regulador bancario federal de Estados Unidos. Con este paso, su brazo de custodia deja atrás la aprobación condicional que había recibido en abril y pasa a operar como banco fiduciario con supervisión federal. La licencia, sin embargo, tiene límites claros: no habilita a la firma para aceptar depósitos, otorgar préstamos ni emitir stablecoins.

La compañía presentó el cambio en un comunicado en su blog oficial, donde anuncia el lanzamiento de una compañía fiduciaria nacional con una oferta de custodia de nivel institucional regulada a escala federal. Es, en esencia, la formalización de un negocio que Coinbase ya tenía en marcha, ahora bajo el paraguas de un supervisor de alcance nacional.

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Qué permite la carta fiduciaria de Coinbase

Una carta fiduciaria nacional es un tipo de licencia bancaria acotada. Autoriza a la entidad a custodiar activos de terceros y a prestar servicios fiduciarios, pero no la convierte en un banco comercial tradicional. Por eso las tres actividades más asociadas a la banca (captar depósitos del público, prestar dinero y, en el caso cripto, emitir monedas estables) quedan fuera de su alcance.

El matiz importa. Durante años, buena parte de las empresas cripto en Estados Unidos operaron con licencias estatales, sujetas a reglas que cambian de un estado a otro. Una carta fiduciaria otorgada por la OCC ofrece un marco único, con un supervisor federal y requisitos homogéneos, algo que los grandes inversores institucionales suelen exigir antes de confiar sus activos a un tercero.

Para los fondos, gestoras y tesorerías corporativas que ya trabajan con Coinbase, el cambio se traduce sobre todo en un sello regulatorio adicional. La custodia sigue siendo el producto central; lo que cambia es quién la vigila y bajo qué estándares.

De la aprobación condicional al permiso definitivo

La OCC había dado en abril su visto bueno condicional a la solicitud. Ese tipo de aprobación suele venir acompañado de una lista de requisitos operativos, de capital y de cumplimiento que la entidad debe acreditar antes de recibir la autorización final. Con el trámite completado, Coinbase pasa a contar con la licencia plena.

El calendario no es menor. El exchange es uno de los custodios más relevantes del mercado institucional estadounidense y resguarda activos de buena parte de los fondos cotizados de bitcoin al contado que se negocian en ese país. Que esa función quede bajo supervisión federal directa refuerza su posición frente a bancos tradicionales que también buscan entrar en el negocio de custodia de criptoactivos.

Coinbase tampoco es la primera en recorrer este camino. Anchorage Digital obtuvo en 2021 una carta fiduciaria nacional y durante un tiempo fue la única empresa cripto con ese estatus. La llegada de un actor del tamaño de Coinbase amplía el grupo de custodios con licencia federal y aumenta la competencia en un segmento que mueve volúmenes considerables.

Los límites de la licencia

La restricción sobre las stablecoins es probablemente la que más atención atrae. Coinbase mantiene una estrecha relación comercial con Circle, emisora de USDC, y es uno de los principales canales de distribución de esa moneda estable. La carta fiduciaria no le abre la puerta a emitir un token propio respaldado en dólares; cualquier movimiento en esa dirección requeriría otro tipo de autorización.

Lo mismo ocurre con el crédito. La firma no podrá usar esta licencia para lanzar préstamos bancarios ni para ofrecer cuentas de depósito tradicionales a sus clientes. El permiso es, en la práctica, una pieza para el negocio institucional, no una transformación de Coinbase en banco minorista.

Contexto regulatorio y de mercado

El anuncio llega en un momento en que la relación entre la industria cripto y los reguladores bancarios estadounidenses se ha vuelto más fluida. La OCC ha mostrado mayor disposición a tramitar solicitudes de empresas del sector, después de años en los que la vía federal parecía prácticamente cerrada para ellas.

El mercado, en cambio, atraviesa semanas complicadas. Las criptomonedas cayeron a mínimos de dos meses tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, y el bitcoin acumula varias semanas en rojo. En ese entorno, una noticia regulatoria favorable difícilmente cambia el rumbo de los precios en el corto plazo, aunque sí consolida la infraestructura sobre la que opera el capital institucional.

Para los inversores, la lectura es más estructural que inmediata. La carta fiduciaria no genera nuevas líneas de ingreso de forma directa, pero reduce la fricción regulatoria para los clientes que necesitan un custodio supervisado a nivel federal. Ese tipo de credencial suele pesar en los procesos de selección de proveedores de grandes gestoras.

La pregunta abierta es hasta dónde querrá llegar Coinbase. La licencia actual le da una base sólida en custodia, y el siguiente paso, si lo busca, pasaría por permisos que le permitan acercarse al negocio bancario completo, algo que por ahora la OCC no le ha concedido.