Ballenas de bitcoin cambian sus BTC por el IBIT de BlackRock ante el miedo a secuestros y hackeos

Las ballenas de bitcoin están entregando sus monedas a BlackRock a cambio de acciones de su fondo cotizado IBIT, y lo hacen a un ritmo nunca visto. Robbie Mitchnick, responsable de activos digitales de la gestora, aseguró que la demanda de estos canjes está en su punto más alto. El principal motivo, según explicó, es la seguridad y la tranquilidad ante el aumento de secuestros y ataques informáticos contra grandes tenedores.

Las declaraciones fueron hechas en una entrevista con Barron’s, donde Mitchnick describió cómo inversores con grandes posiciones en BTC prefieren ahora delegar la custodia en un vehículo regulado antes que seguir guardando sus claves privadas por su cuenta. En sus palabras, «seguridad y tranquilidad» encabezan la lista de razones que dan los clientes.

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Por qué las ballenas de bitcoin buscan refugio en un ETF

Durante años, el lema «no son tus llaves, no son tus monedas» funcionó como dogma entre los primeros inversores de bitcoin. Custodiar uno mismo los fondos era sinónimo de soberanía. Ese razonamiento empieza a pesar menos cuando el riesgo deja de ser solo digital.

Los llamados ataques «con llave inglesa», en los que delincuentes recurren a la violencia física o al secuestro para obligar a una víctima a transferir sus criptomonedas, se han vuelto más frecuentes y más visibles. A eso se suman los hackeos a carteras personales y las filtraciones de datos que exponen la identidad de quienes poseen grandes cantidades. Para una ballena, que se sepa que controla cientos o miles de BTC puede convertirse en un problema de seguridad personal.

Al trasladar esas monedas al IBIT, el inversor conserva la exposición al precio pero deja de tener en su poder un activo que puede ser robado con una frase semilla. Lo que tiene ahora son acciones de un fondo, depositadas en una cuenta de corretaje tradicional, con los mecanismos de recuperación y protección propios del sistema financiero.

Cómo funciona el canje en especie

Este movimiento es posible gracias a las creaciones y reembolsos en especie. Hasta hace poco, los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos solo podían operar en efectivo: el participante autorizado entregaba dólares y el fondo compraba BTC en el mercado. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó en 2025 que estos productos acepten creaciones y reembolsos en especie, es decir, que se puedan aportar directamente bitcoins al fondo a cambio de participaciones.

Para un tenedor de gran tamaño, la diferencia es relevante. No necesita vender sus monedas en el mercado abierto, con el impacto en precio que eso podría generar, para después recomprar exposición a través del ETF. El intercambio se hace de forma directa. Las implicaciones fiscales de cada operación dependen de la situación de cada inversor y de la jurisdicción.

El peso del IBIT en el mercado

El iShares Bitcoin Trust es el mayor fondo cotizado de bitcoin al contado del mundo y concentra una parte significativa de los BTC en manos de ETF estadounidenses. Su custodia está a cargo de Coinbase, que recientemente obtuvo una carta fiduciaria federal de la OCC, un detalle que refuerza el argumento de seguridad institucional que BlackRock ofrece a estos clientes.

Hay un matiz en estos canjes que conviene entender. Cuando una ballena entrega bitcoins a cambio de acciones, el fondo crece en activos, pero no hay una compra nueva de BTC en el mercado. Es una reorganización de quién custodia las monedas, no necesariamente una entrada de demanda fresca. Por eso, los flujos que reflejan plataformas de seguimiento como Farside Investors deben leerse con ese contexto cuando provienen de operaciones en especie.

El fenómeno llega en un momento delicado para el precio. Bitcoin acumula varias semanas de presión vendedora y encadena semanas consecutivas en rojo, lo que vuelve todavía más llamativo que los grandes tenedores no estén saliendo del activo sino cambiando la forma en que lo poseen.

Un cambio cultural entre los grandes tenedores

Lo que describe Mitchnick apunta a una transformación en el perfil del inversor de bitcoin de largo plazo. Muchas de estas ballenas acumularon sus posiciones en los primeros años del activo, cuando no existían alternativas reguladas. Hoy, con patrimonios que en muchos casos superan las decenas de millones de dólares, sus prioridades se parecen más a las de un gestor de fortunas que a las de un entusiasta de la descentralización.

La migración también tiene costos. El IBIT cobra una comisión de gestión anual y las acciones solo se negocian en horario bursátil, mientras que bitcoin opera las 24 horas. Quien se pasa al ETF renuncia además a usar sus monedas directamente en la red, ya sea para pagos, préstamos o aplicaciones descentralizadas.

Para BlackRock, en cambio, el atractivo es evidente: cada canje suma activos bajo gestión sin necesidad de captar dinero nuevo. Y para el mercado en su conjunto, la tendencia confirma que una porción creciente del suministro de bitcoin queda bajo custodia de instituciones financieras tradicionales.

Si los incidentes de seguridad contra tenedores individuales siguen en aumento, es probable que más ballenas de bitcoin evalúen el mismo camino. La pregunta que queda abierta es cuánto del suministro histórico de BTC terminará, con el tiempo, guardado en las bóvedas de Wall Street.